國行舞劍意在投機者 意外批獅城馬幣期貨市場焦點

（吉隆坡10日訊）國家銀行選在新加坡國慶日點名批評新加坡兩大交易所的馬幣期貨產品，令投資者大感意外，分析員認為，馬幣岸外衍生品確實存有投機風險，卻也可能吸引外國資金流入大馬。

同時，分析員的普遍看法是，國行希望藉着最新措施再次提醒市場，他們將循序漸進放寬外匯監管條例。

昨日，國行發出文告表示，馬幣不屬於國際化貨幣，無論任何形式的岸外馬幣交易皆違反大馬政策，因此近期在新加坡交易所（SGX）和洲際交易所（ICE）及新加坡洲際交易所推出的馬幣期貨，違反大馬外匯管理（FEA）條例。

國行強調，若有觸犯條例者，國行將援引2013年金融條例及伊斯蘭金融條例，採取適當的法律對策。

3交易所拒回應

國行指出，外國投資者應直接通過岸內合格金 融機構或這些機構的海外辦事處，依照個別金融需求在岸內馬幣外匯市場交易。

新交所、洲際交易所及新加坡洲際交易所拒絕回應馬幣期貨一事。

國行並未提及新加坡之外的其他馬幣期貨，目前倫敦交易所也有同類產品。倫敦交易所拒絕置評。

新加坡洲際交易所去年10月推介馬幣期貨，並從上月起在新交所交易。7月新交所共有172宗馬幣期貨交易，低於日圓的2202宗和韓元的4536宗。

今年至今，倫敦交易所的美元兌馬幣期貨成交值約1620億美元（約6955億令吉）。

經濟學家李興裕向《星洲財經》表示，新交所推出馬幣期貨，市場將利用這個平台對比馬幣岸內匯率，只要有利可圖，市場自然會浮現更多投機活動。

岸外NDF不在馬管轄範圍

“岸外金融的無本金交割遠期外匯（NDF）無需交貨，這有利於投機。就像股票期貨，投資者並無需有票在手。”

李興裕補充，岸外NDF並不在大馬管轄範圍內，國行無法採取任何措施，僅能提醒本地的交易

●國內投資者將允許對美元或人民幣兌換馬幣避險，而無需簽訂任何文件。

●銀行將與證券監督委員會，以及大馬交易所共同合作以推出美元或人民幣兌馬幣岸內交易期貨。

●金融市場委員會出台對外匯交易管理的營運框架。

●設立最低標準的精密審查以及外匯交易管理所列明的相關文件，為金融機構帶來更高效率以及更了解其客戶。

商，必須遵照外匯條例。

李興裕表示，國行為了降低岸外金融期貨的影響力，已着手加強岸內期貨市場，自去年11月起陸續採取多項保護馬幣措施後，且每個月都在觀察市場反應，並更新狀況。“整體而言，岸內的馬幣已經相當穩定。”聯儲局曾估計，市場上將近60至80%的NDF是由投資活動所構成，進而造成羊群效應，並成為雙邊市場流動資金障礙。

新加坡Oanda公司高級外匯交易員史提芬向《彭博社》表示，市場仍可透過岸內市場護盤，而國行對投機活動也未鬆懈。

國行對投機活動未鬆懈

“不過，匯率市場的游資其實來自於市場參與者及投機分子，一旦缺少這些資金，岸內市場也會受到影響。”

他認為，外國交易所的交投更為活躍，可以吸引更多投資者進入大馬資金市場。

新加坡瑞穗銀行經濟策略主管維希努說：“感覺上，國行傾向於逐步放寬外匯監管條例。國行嘗試提醒說，任何透過他們控制範圍之外的衍生品避開NDF限制的交易，都是不受歡迎的。”

詢及岸外NDF的走勢是否會對馬幣造成影響，新加坡Religare資本市場董事陳賈斯（譯音）認為，自從2016年第三季以來，馬幣已經相當波動，接下來有可能會繼續動盪。

“我相信新交所及洲際交易所已經充分理解相關條例。”

去年11月，由於特朗普在美國總統選舉意外勝出，拖累馬幣兌美元淪為跌得最重的亞洲貨幣，促使國行出手阻止無本金交割遠期外匯的馬幣交易，避免馬幣進一步貶值。

一個月後，國行推出新措施加強游資和深化馬幣岸內市場，以扶持馬幣走勢。

國行總裁拿督慕哈末曾表示，金融業者參與NDF，造成馬幣動盪加劇。

馬幣3週最低

美國和朝鮮局勢升溫，避險情緒提高，拖累馬幣兌美元週四降至3週最低的4.2910令吉，低於週三的4.2860令吉。