Sin Chew Daily - Negeri Sembilan Edition
成功多多估值具吸引力
BJTOTO 成功多多
(吉隆坡21日訊)成功多多(BJTOTO,1562,主板貿服組)首季業績符合預期,分析員預見測字業務開始回穩,但由於消費情緒低迷和黑市業者猖獗,短期仍難強勁復甦。
在匯率收益、汽車代理業務及低有效稅率貢獻下,該公司首季淨利按年漲26.5%,至7430萬令吉。
測字業務持續改善
大眾研究認為,測字業務營運獲利雖然下滑2.8%,但已出現連續改善跡象,為面臨挑戰的大馬測字業務帶來提供一些穩定因素。
調整匯率收益後,該公司合理化獲利為7120萬令吉,符合預期。大馬多多博彩營業額下滑2.3%,但因為較低賠率,稅前獲利改善2.3%。
大眾研究指出,雖然該股已從谷底反彈,卻不認為短期內測字業務盈利將強勁復甦,因市場消費情緒依然低迷。
豐隆研究也認同,儘管該股於近期回調,但因 為缺乏新鮮催化因素、營運環境挑戰及非法業者猖獗而購興不高。
另外,該公司依然面對消費稅詮釋差異及當局查稅不穩定因素。
肯納格研究認為,該公司連續兩個季度盈利復甦將緩衝股價跌勢,測字銷售在過去2至3季顯改善跡象,相信可帶動該股谷底反彈,其中運氣因素及測字銷售將是盈利重點。
過去4年,該公司與同儕一樣,面臨運氣因素波動及測字銷售低迷狀況,進而引發盈利可否長期支撐派息的疑慮。
本益比誘人
該行表示,成功多多過去3個月股價進一步走低10%,今年來共跌22%,本益比跌至9.6倍,即使上調2018財政年賠率至63.6%及下調20%盈利, 2018財政年本益比為11倍,依然具吸引力。有鑑於此,該行認為該股已超賣。
聯昌研究也認為其股價過去6個月回退22%已浮現吸引力,加上周息率達6.4至6.7%,因此上調評級。
達證券則認為下個月的預算案中料不會提高測字業者稅務,但可能會有大選捐款,若真如此,一旦捐獻金額龐大,將帶來負面影響。