Sin Chew Daily - Northern Edition
û ³期¤ û G政策風險•下半年嚴峻
(吉隆坡25日訊)富時小資本指數策年上半年走勢跑輸大國,聯¹ÒÓ憂慮新政府持策對現行政策進行檢討恐對企業盈利帶來風險,相信馬股下半年將持策動º不安,小資本股走勢料持策受{。
不過,該行認為,在強勁盈利增長潛能加持下,小資本股長期前景依舊國好。
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策年以來,富時小資本指數表現落後大國,按年下跌16Ø,比富時綜合指數的2Ø為高,聯¹ÒÓ追蹤的50隻小資本股策年國值累積»縮14¹8Ø,簡中高達40隻股項錄得負損¼,僅有9隻為投資者帶來正面損¼。
“這主要歸咎於企業盈利表現簡弱、全國大選後外資撤離,以及 分股項與前朝政府有所關聯。”
聯¹ÒÓ說,在簡追蹤的50隻股項中,多達38¹8Ø過去5個季度ë報表現½於¥期,僅有12¹8Ø盈利表現超出¥期,總體表現比馬股平¸為差,反¾出小資本股因缺乏經濟效益,以及營收不夠多元±,營運環境比大資本股更為嚴峻。
此外,根據選前選後的外國資金流動數據,外資在選前¿買進2億令吉,選後則¿I出106億令吉,反¾出外資對政權變天帶來的不明½性感到憂慮,以及憂心 分股項可能與前朝政府有所關聯。
該行認為,新政府持策對現行政策進行檢討可能對企業盈利帶來風險,簡中以小資本股潛在風險最大,相信馬股下半年可能持策震º不安。
“在營運成本壓力不斷攀¨,以及馬幣f價持策震º的環境下,小資本股盈利可能持策叫人失望,主要是大資本股À÷更好的應對能力,以及經濟效益,ê壓性往往比小資本股來得強。”
簡他潛在挑戰,還包括經濟增長減速、政策或監管政策調整可能對營業額帶來壓力、中國與美國貿易戰¨溫、營運成本壓力攀¨和全球A幣政策緊縮。
儘管如此,聯¹ÒÓ仍長期看好小資本股潛力,主要是簡提供投資者更強勁的盈利增長組合,以及較 的機構投資掌控,維持領域“中和”評級。
“雖然下半年小資本股前景依舊嚴峻,但我們相信小資本股高達19¹8Ø的3年每股盈利複合年¸增長率(CAÉR)值得投資者長期佈局。”
3i投資主g
長期而言,該行依舊相信小資本股將為投資者帶來發ÜÁ藏 寶的機會,並列出3大投資主 :消費為王、估值一落千丈,以及永策收入與高盈利能見度。
該行補充,9隻小資本首選股現以11¹2倍平¸本益比進行交易、2018和2019年股本損¼也達到13¹7Ø至14¹6Ø,加上介於3¹8至3¹9Ø的週息率,¥見任何I壓將為投資者帶來增持機會。 1'n費為政府在5月全國大選後宣布,消費é從6月1日起歸Â至ãèé9月登場為止,3個月的é務假期有望提振消費情õ和開ã,對餐t、煙損、釀、博彩、港口、ù車和媒體業將是一大福音,簡中寶利機構(¨O§IA,9288,主»消費品組)、中央冷藏控股(CCK,7035,主»消費品組)、佳ª食品( KA Ä A § ,7216,主»消費品組)和李水吉集 (ÈÊÊËK,8079,主»消費品組)將是潛在贏家。2'ç值¸落千è投資者可以開始將焦點放在估值顯著損調,並¡步浮現投資價值的股項,主要是這類股項當前的下行風險有限,同時股價也可能在盈利強勁復Ã,以及估值獲得重估下走¡,當中勝利者國際( Ë I É § ,7246,主»消費品組)和陳Ä摩多(ÊCÅO§É,4405,主»消費品組)就是合適選擇。3'é續ê與高åje見林³生集 ( È ¨ Ë ,5789,主»產業組)、畢達良( Ì R Ê Ë ¨ Å D, 5204,主»貿服組)和Å興旺工程(MUÅI¨AÅ,5703,主»建Æ組)擁有強勁的訂單可支撐盈利增長,潛藏的風險相對較 ,值得投資者關注。