第三季成長僅4.4％經濟學家下修預測中期經濟前景引憂

（吉隆Å19日訊）我國今年第三季國ÞÓ產總值（GDP）增長再降速，讓一眾經濟學家大感意外，也認清全年經濟à5無望的事實，紛紛下修經濟增長目 Ø4 6]4 8％。

全þ料成長.6å.8％

納格FG表示，第三 GDP按年擴張4.4％，增速<第二 的4.5％為緩，也低於預期的4.9％，其中內需持續為經濟增長主引擎，但增長動力卻Ñ出口下滑和政府開 低ÕÈ累。

農Äî糟ôõ即將結束礦Ä未ð低谷

礦業和農業產量則困擾着2應面增長，前者進一步萎縮4.6％，而後者則下挫1.6％， 納格FG相信隨着 候風即將結束，農業最糟情況即將結束，但礦業最糟日子可能還未過去，主要2應仍高，需求卻可能受全球經濟增長放緩_制，高油價環境恐無以為繼。

聯昌FG說，若扣除F化天然氣與棕油產量影響，製造業、建築和服務業實際增長 提高至5.3％，比<第二 為4.9％。

跨國公司供應鏈轉R大馬帶動出口

外圍方面，安聯星展FG指出，第三 出口增速從第二 的8.4％減緩至5.3％，同時進口增速也放慢至6.3％，而出口和進口雙雙減速可能受中國與美國貿易戰對全球貿易量帶來»期衝擊影響。

“不過，隨着跨國公司可能選擇多元化2應鏈至大居等‘中和’國家，大居出口 向製造業中期有望從中受惠。”

展望未來，國家銀行預期經歷第三 低谷，第四 GDP增速將有所改9，豐隆FG相信隨着環繞經濟的暫時性因%消散後，第四 GDP有望加快增長Ã步。

艾芬黃氏FG 議，相信第四 淨商品與服務出口將復甦，同時內需將繼續扶持經濟增長，但預期電子與電器出口將全球貿易戰影響有所緩和。

“國行預測貿易保護主義措施可能影響今年大居總出口0.6至1％。”

不過，艾Ï斯FG認為，今年第四 經濟增長將持續溫和，而全年經濟增長在全球經濟增長趨緩，以及原產品低Õ雙面夾擊下將延續頹勢，加上 售及服務稅落實對私人開 進一步打擊，下修全年GDP目標從5.1％減至4.7％。

興業FG、達證券和安聯星展FG則更為悲觀，調低全年經濟增長目標至4.6％，其中前者認為第三 經濟增長遜於預期，反映出經濟復甦動能弱於預期，而 售與服務稅重新推(，以及2應干擾問題可能未解都恐È慢第四 經濟增長步伐。

達證券預見內需將是今年第四 和2019經濟增長的主要動力來源，而低通膨環境將為國行提2維持適中貨幣政策來扶持經濟增長的空間。

“但是，隨着外圍和國內不明朗因%增多，我們對中期經濟前景仍感到憂慮，其中私人消費可持續性、財政與貨幣政策調控空間不多，以及市場不明朗因%增多均叫人憂慮，因此我們預測第四 GDP僅會增長4.1％，令全年經濟平均增長4.6％。”

至於2019年，各大證券行依舊審慎，也未¸持太樂觀心態，普遍預測經濟將擴張4.6至4.8％，僅有居銀行FG和艾芬黃氏FG例外。

居銀行F G在考量今年 9個月GDP數據後，略調高2019年GDP目標從4.8％至4.9％，而艾芬黃氏FG則維持5％GDP目標不變，主要預見高油價、政府回退370億令吉稅款，以及財政預算案措施將有利支撐內需，有信心內需將可緩衝脆弱的外圍衝擊。

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