難看合約減少．付款拖延建築股末季財報

（吉Í坡ÂÃČ）马股即将公布的第四季业绩‘建筑股ìí难有太’表现‘料§§无奇‘主Õ是š为去年下半年合约颁发缓和‘数¯Â0亿í的付款拖延ø致进账下跌、Š取新合约放缓‘并需è重洽合约等Ÿ利š素打击表现。 文／'() 睦 旺工程（MUHIBAH,5703,主板建筑组）。

LRT3约10?@款拖延

联昌á计，’°铁三l建筑商一点心情不’ °，面$8亿至10亿令吉的付款Æ%，这将直接f映在£四季的业绩上。

旷日持久的工程配套&新谈Â程‰，从计划履行伙应（PDP）转身为配套承包商，料{|’°铁三l建筑商的营收进账和建筑盈利。

A人界工程料稍抵B势

不过，联昌认为，私人界的6铁轨工程料可稍’销颓势，后者的工程税前赚幅稍高，介于6%至8%之间。而且，’°铁三l建筑商工程|â风å低，大马基建公司势将缴付8亿至10亿工程款项。

比较起来，捷运二l承包商{|较a，主要是从计划履行伙应转Š至配套建筑商耗时较短，已在施工达30%时期。

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各建筑商在铁道工程所涉工程（截至2018年9月杪）

在一众建筑股中，联昌独爱睦 旺工程，基于áâ低和海外有机场特许经营\。

个股点评： D兴E工程：加F 目G价：3.76令 ●áâ低，虽õ去民都鲁港0工程，不过却获新Ç场9江大F（SUKE）的1亿6500万令吉/ß屏工程补偿。怡保工程：持有 目G价：1.78令 ●暴露捷运二l7%，取/的’°铁三l的2公哩地下工程&洽中，集团目标是攫取修改过的无站配套。金务大：H持 目G价：2.45令 ●在捷运二L暴露最大—捷运一L（MRT 1）获税前赚幅10%至12%，但二l料只获5%至7%。