東盟晉降息週期國行今年料維持3.25％利率

（固隆坡13日讯）回顾2018年，东盟中行面对了货币政策的Œ大压力，迈入2019年，考验着中行该如何应对，以稳定资本流动、市场和货币走向，分析员不排除东盟市场在去年经历Û缩货币

美CÁ主要和Â域]^Z率ÃÄ 政策和上调利率后，2019年将进入宽松货币政策和‚息周期，惟预计国家银行将维持隔È政策利率3.25％不变。马银行研究指出，最新的货币政策声明（ M ß S）显示将不会出现政策变化，其结论与过去6次的货币政策声明相同，即以目前的隔È政策利率水平，货币宽松程度与预期的政策立场是一 的，货币政策委员会将持续õ控和评估åë国内«长和通膨前景的风险平衡。 Î盟市Ï主要ÐÑÒÓ指_

通½持续温和成长

马银行补充，目前并没有看到任何上调隔È政策利率的风险，

˜，主要是业务属于稳定的维修服务、多·化至稳定的公用事业、国际业务及边佳兰新Á目。

该公司将在2月27日公布2018财政年全年业绩，大众预£该公司的净利为1¦1600万¸固，按年走高44.1%。 预计2019年持续 和通膨，料通膨为2.1％，比2018年的1％高。

该行指出，隔È政策利率的下行风险取决于实际经济成长，料2019年将扩Ü至4.9％，比2018年预计的«长4.7％高。

国家银行于今年首次议息会议维持3.25％隔È政策利率（OßR）不变，是2018年1月上调利率0.25%后，连续6个议息会议没有变动。

国行认为，受贸易ÛÜ局势固响，全球经济成长出现下行风险，惟大马经济料受私人领域需求«长抵ä公共开ä走软和外å需求放缓，可维持稳定成长。

国行认为， 2019年大马经济可取得4.9％成长，比预期2018年的4.7％成长高，国行也预计2019年通膨料 和成长，介于2.5至3.5％。

大马¾定成长

马银行指出，ø管大马经济成长低于5％，惟处在稳定的步伐，假设中美达成贸易协议，将可减轻全球经济成长和贸易的负面固响，甚至大马外需和贸易导向的制造业和服务业也受惠，另外预计矿务和农业领域也将正常化。

马银行指出，排2014年开始，隔È政策利率的变化高度依赖经济成长走势。例如：经济成长超过6％，国行将上调隔È政策利率，反之经济成长少于4％，国行将下调隔È政策利率。

该行补充，隔È政策利率也对财政政策非常敏感，而政府目前专注在中期内‚低财政赤字，包括债务或总负债。

相对其他原因，马银行认为通膨对隔È政策利率调整的固响较低， 咎于消费税改变的固响，即以较广泛的Ä售服务税（SST）取代狭隘的的消费税（GST），另外燃油价格的补贴政策也固响了通膨。

联b局转¿限制美cgà

以东盟市场来看，马银行指出，°储局转为鸽派限制美·上升空间，不排除东盟市场将采取宽松货币政策和‚息，同时，东盟中行积极进行Û缩货币政策的风险已减少。

该行认为，迈入2019年，大马、新加坡和š律宾料维持稳定的货币政策，而印尼和泰国料 和«息。