Sin Chew Daily - Northern Edition
房價持平 比較基礎低發展商賺幅有望復甦
（吉¦§15日_） ×于 Ø持续ÙÚ，分Û员²Ü2020年产Ð价格和交易将持平，产Ð发展商的ÝÞ和Ç Èß有9àá复，主要因低比较基â。
艾芬q研究表示，产业领i核心每r盈利在20 8年;缩 8+后，20 9年料基于低比Å基础而回升6+及2020年再增长7+，因营收保持成长及cã缓慢复苏。
“随着库[]少，我们相信大部分发展æ的财务将改善，平d净负债比将从20 8年的0.4倍改善至0.38倍，这可让大部分发展æ抵御目前的行业放缓。”
该行对2020年产业前景保持ýv，因市况仍充满挑战，政府的刺激措施也]少，因为拥ß计划正«oî）下的免印花税已在20 9年结束，ß价可负担课题仍[在及银行继续收紧放8，8款批准率偏低。
4市马币软击产业需求
“R市和马币9软也打击产业需求，令产业价格增值受阻。”
该行指出，大部分产业发展æ的产业销售在20 8年见ú，20 9年开始走软，一些发展æ也下调销售目标。但是，拥ß计划正«oî）免印花税措施延长至20 9年W，应可支持÷ß需求。
该行相信2020年财政预算案开放外国人购买共管公寓和服务式公寓，政府支持先租后拥ß正Rent- to- O ã n）和调整产业盈利税正RPGT）将可令产业市场保持复苏势头。
部分发展æ对2020年销售深感ø观，例如金务大正GAÉUDA,圆398,主板建筑组）的2020年销售目标为增长30+，至40亿令吉；双威为增长29+，至20亿令吉和P盛世正¡ÎOWLD,8206,主板产业组）预计增长 + ，至33亿令吉，它们对销售成长最感Ø观。双威和IOI产业正IOIPG,圆249,主板产业组）预期推出更多海外
产业及更高的海外贡献以带动销售增长。大部分发展æ对本地产业销售仍保持ýv。
发展?回屋V恐承
÷ß价格方面，由于发展æ给è折扣回扣以刺激销售，令ß价继续
承压。
据该行了账，回扣可达到 0至20+，尤其是已建好未售出的÷ß。这令二手÷价也承压，因此导致÷价指数正«PI）在20 9年第三季仅增长0.2+，写下自20 0年正计算«PI的最新基础年）以来的最低增Ã。传N上，产业被视为可对抗通@的资产，但是，«PI仅增长0.2+，还低过20 9年第三季的 .3+通@率，这是20 0年来首见。
该行相信ß价增值9b已影响市场情绪，导致20 9年÷产交易平平。至于可负担÷ß保持为产业交易的焦点，导致20 9年首9月总产业交易量增长6.3+，至24万3400单位；交易总值增长2. +，至 030亿令吉。
由于市况持续9软，预料2020年ß价将持平。发展æ无法全面转a成本，将导致cã缩]。
该行估计吉隆坡产业指数的上市产业发展æ，净cã于20 圆年达到20.4+高峰，之后便走软，在20 8年下Í至 2.7+。EQ激烈和供需9软，导致产业R营收和CñÍ。
产业领域保持“中和”评级
该行分®名单内的产业公司，预料cã从20 8年的 2.8+，逐步复苏至20 9至202 年的 4.圆至 6.8+。更高的库[销售和新盘推出，带动营收和盈利增长。土地成本Å低的发展æ，将可抵抗当前的9市和在订价上具eq束以保持销售。
该行对产业领i保持“中和”评级，认为市况仍充满挑战，这反映在目前低领i估值， 2020年平d核心本益比为 3倍和r价账面值0.6倍。
“这可能引发行业|固或大R账将公司ê有L。”
该行Å看好涉及海外产业和具强劲财务地位的产业展æ，首选r项为双威正SUNWAT,圆2 ,主板工业产品服务组）、IOI产业正IOIPG,圆249,主板产业组）和UOA发展正UOAD¡V,圆200,主板产业组）。