國油鑒定新運輸點加拿大天然氣計劃有望成行

（吉隆坡28日訊）國家石油公司（Petronas）為建議中的加拿大西部液化天然氣計劃鑒定新的運輸燃油地點，這將有助降低營運成本和平息當地居民的反對聲浪，令這項270億美元（1210億令吉）的投資計劃有望成行。

降成本 平息反對聲浪《彭博社》引述消息報道，國油的太平洋西北液化天然氣計劃，將與英哥倫比亞樂魯島的液化廠計劃同時進行，該公司將把船只靠岸地點轉移至附近的Ridley島，船只將停泊在那接收燃油供出口。

熟悉有關協商的人士指出，這樣的重新設計，將可免去成本昂貴的懸架橋，而且避開敏感的海洋地帶環保議題，有關議題一直是爭論的焦點。

國油公司及其伙伴──中國石油化學機構、日本石油探測公司、印度石油機構，以及汶萊國 家石油公司，料將決定是否在2017年初推行該項計劃，有關計劃每年將生產多達1920萬公噸液化天然氣，為開啟加拿大出口天然氣到亞洲新路線。

發言人史賓塞在電郵中表示：“太平洋西北公司將展開全面研究，在這期間，該計劃繼續與First Nations、股東及監督單位合作，通過緩衝措施和設計優化，掌控任何潛在效應。”

至於改變設計如何影響建築時間表仍未確定，國油公司正與政府和股東討論，探討修訂設計是否可在不引起監管延誤的情況下通過。

加拿大環保評估機構表示，該機構未接獲任何關於修改設計的訊息。“假如我們接獲來自國油公司的通知，我們會加以檢討、並確定下一步

另行動，包括任何關於環保評估的需要。”

該項計劃經過3年的監管評估後，於9月獲加拿大政府批准，那時，全球液化天然氣市場因供應過剩，價格顯示疲弱。

在交到伙伴做最後投資決策之前，國油公司正評價該項計劃的成本，這項程序預計在4月完成，英哥倫比亞天然氣發展部長科曼在11月15日接受訪問時披露該項消息，這是2013年來首個岸內液化天然氣計劃。

國油公司建議的地點具高度爭議性，計劃的終站靠近一個名為Flora Bank，對生態敏感小島，這是鮭魚的繁殖地，環保主義分子曾經努力阻止該項計劃的推行。

該公司於2014年修訂有關計劃，以削減影響效應，並同意建立一條1.6公里的懸架橋，銜接液化天然氣廠到海事停泊站。

如果需要廢除懸架橋，新的建議將可節省多達10億美元，反之，液化天然氣可通過較不爭議地點輸往Ridley島。 一方面，森德拓展業務至美國市場，分析員看好此舉將是在美國站穩腳步的好機會。

達證券研究在近期會晤森德投資者關係（IR）團隊后，獲得該公司進入美國市場的最新動向，且認為多元化出口至其他國家，將能遠離已呈飽和的日本市場。

森德在11月宣布設立獨資子公司──森德鳳凰（Scientex Phoenix），以便在美國亞利桑那（ Arizona）設立一家拉伸膜製造廠。

據管理層表示，該廠房年料於2017年杪完成，年產能為3萬公噸，在投入運作後，有望推高該公司的年產能至18萬公噸。

達證券指出，假設試運期6個月，該廠房料將於2018年第二季或2019財政年初開始投入運作。

“預計購買土地及設立兩條生產線的廠房，需要費用約2500萬美元（約1億063萬令吉，不包括土地成本）。”

該行認為，森德可能通過內部融資及借貸來作為該項拓展計劃的資金。

達證券表示，森德目前僅出口少量 的拉伸膜至美國，僅是年產量15萬公噸的1%。

“當中的90%出口至日本，剩餘則是在大馬銷售。”

達證券預計，隨美國廠房投入運作，出口至美國的產品混合銷售將大幅增加至17.5%。

達證券對於此拓展計劃持中和看法，因為短期而言該廠房的貢獻有限。

儘管此拓展計劃將能拉近森德公司與美國客戶的關係，不過，達證券認為，整個營運環境依然充滿挑戰。該行指出，森德面對的挑戰包括來自當地的拉伸膜公司、美國政府實施的保護當地業者措施及比較經過一段過渡期才能收獲美國客戶的心。

達證券料該廠房的貢獻由2019財政年顯現，因此維持2017至2018財政年財測。

“森德料需要借貸80%作為拓展成本，因此，預計2017財年的負債比將微幅上揚0.1倍。”

綜合以上，達證券維持森德“買入”評級，維持目標價8令吉50仙不變。