金務大雪州柏朗桑受惠

水務領域正面達力成贏家

（吉隆坡17日訊）聯邦政府和雪州政府在今天就雪河公司（SPLASH）的脫售事宜進行會面，若能雙方達成協議，打開雪州水務僵局，決定水費調升幅度，分析員認為雪河大股東金務大(GAMUDA,5398,主板建筑組)和雪州柏朗桑(KPS,5843,主板貿服組)直接受惠，而達力集團(TALIWRK,8524,主板貿服組)也因來自雪河的應收款項而成贏家。同時，金務大股東可期待特別股息派發，股息多少則胥視雪河確實脫售價來決定。

州政府和聯邦政府談判中

這事件同時對整體水務領域影響相對正面，但結果尚未出爐前分析員對該領域保持看法“中和”評級。

聯昌研究引述報道指出，雪州政府可能會負擔雪河公司40%售價，聯邦政府則負責60%。州政府和聯邦政府願意坐上談判桌，顯現了在進行最終脫售定價之前，雙方把4月視為達成重要協議的一個期限。

根據2015年雪州政府委託一家投行對雪河公司的估值其現金流折現法（DCF）和賬面值（BookValue）分別為28億令吉和32億令吉。據傳聯邦政府的委託的機構估值則是30億令吉。

若按照上述的估值折中，雪州政府付出收購款項大約介於11億令吉至13億令吉之間，而聯邦政府則要付出17億至19億令吉。

關於雪河公司最新財務狀況，該公司2016年的淨利為2億9450萬令吉，營業額則為4億3470萬令吉。非流動資產截至2016年3月為56億令吉，其流動資產則為3億2570萬令吉。流動負債和非流動負債則同樣企於15億令吉。

金務大近期價量齊升

大馬投行散戶研究副總裁對《星洲財經》表示，該項談判出現新的進展是一件好事，尤其是對持有雪河40%股權的金務大更是一大利好，從該公司近期股價已經突破5令吉阻力，成交量近期也突然暴增，相信和這件事情脫離不了關係。

“但這是一個一半一半的幾率問題，股價因特定利好走高，若結果不如預期，出現適當修正可能性會很高。但我還是看好該項談判，畢竟拖了那麼久，一旦事成對和雪州水務相關的公司也會有利。”

他表示，一些從事水管生產及替換的公司預料將會受惠，還有部分承包淨水站建築的公司也有機會獲頒發工程。

根據聯昌跟蹤的稅務股項，除了上述提及的3家公司外，其他涉及水務業務的公司，包括：單獨水務基建代理實康

( SALCON, 8567,主板貿服組)、大直徑水喉管生產上勇達集團(ENGTEX,5056,主板貿服組)、中型水管捷碩(JAKS,4723,主板建筑組)、友聯工業(YLI,7014,主板工業產品組)、協德(HIAPTEK,5072,主板工業產品組)以及RANHILL(聯熹,5272,主板貿服組)等5家公司。

商業高峰( PUNCAK, 6807,主板建筑組)則在2015年完全脫售其稅務資產後，正在往建築和種植兩個領域發展，完全脫離水務業務。