馬幣回穩‧風險猶存企業居安思危

傅文耀／報道

（吉隆坡14日訊）大馬成功掃除貨幣波動因素，儘管有業界人士說，貨幣過於穩定可能使進出口商不再為匯率風險護盤，但經濟學家則認為，對外匯有曝險的本地公司皆十分留意匯市波動，會經常諮詢專業人士以減少外匯風險，因此所謂“自滿”的情況並不存在。

馬幣兌美元走勢穩定，下午5時報4.2920令吉，比較上週五為4.2940令吉。

國家銀行積極穩定匯市，馬幣今年走勢強穩， 3個月波動幅度縮至2.95%，而印尼盾波動也創下4年新低，對比2013年全年16%波動。馬印兩國貨幣原本是亞洲兩大波動劇烈貨幣，隨着兩國局勢恢復穩定，亞洲目前最為波動的貨幣是人民幣。

兌美元維持4.25至4.30

在年初至今年5月杪，馬幣兌美元只在4.25至4.30令吉之間浮動，對比1年前的3.85至4.49令吉，馬幣目前走勢明顯恢復穩定。

《彭博社》早前訪問了數位來自不同國家的金融專家，這些金融專家認為，在大馬和印尼兩國貨幣近期維持穩定情況，可能會導致有關商家心態變得更為安逸，不再進行護盤活動，從而在未來產生更多損失。

印尼NISP華僑銀行表示，當必然回歸的匯率波動再次出現時，被剝奪了學習經驗的交易員將沒有能力面對上述情況。同時，部分公司可能也會減少護盤活動，使他們曝險於匯率波動損失當中。

憂護盤減少

荷蘭合作銀行香港分佈金融市場研究主管表示米高艾威爾則說：“當貨幣穩定之後，導致貨幣再次變得不穩定最主要的因素是，過度‘自滿’。”

他補充：“你以為事情總會維持不變，然後你不再進行護盤以及審視各種環境變化風險。那好比你把房子建在沙灘上，當大浪以來，所有東西都會沖走了。”

印尼Sinarmas Sekuritas首席策略員杰佛遜博則指出：“針對目前匯率走穩情況來說，我肯定有些公司已經減少護盤活動，以節省成本。但目前全球游資仍持續湧進新型國家來看，在近一兩年內都不會問題，但如果這些公司需要以更高的匯率償還美元債務，他們會面對麻煩。”

李興裕：商家可自由護盤

針對商家變得“自滿”而產生新一波馬幣風險說法，中總社會經濟研究中心執行董事李興裕指出，所謂“自滿”的情況並不存在，雖然我國商家無法在岸外進行外匯護盤交易，但是只要呈交相關文件，所有進出口商皆可以在岸內自由護盤。

他進一步說明：“只要商家能證明公司有實際護盤需求，而非參與投資活動，他們有在國內為匯率護盤的自由。”

他分析道：“匯率波動可以從兩個角度來看，如果從交易員角度，一個國家匯率越波動，也代表他牟利空間更大。但如果從實體經濟來看，一個國家匯率過於波動，對於生意人來說幣多於利。”

李興裕解釋，一些長期進行進出口業務公司，他們對於外匯風險不會掉以輕心，不會為了節省成本而不進行護盤動作。公司內部負責財務員工或外部銀行家，會模擬一些在近期內會造成美元波動原

資料來源：《彭博社》

因，讓公司負責人可以做出正確決定。

他也指出，在匯率走穩後，其實也有利於大馬吸引長期投資者，這也是好事。

姚金龍：兩大因素影響馬幣走貶

雙威商學院教授姚金龍則表示，我國商家並不是第一次面對外匯波動風險，在經歷這麼多次金融危機後，從事進出口業務公司，是不會完全忽視外匯曝險的。

他補充：“無論是擁有美元債務或從事對外貿易的公司，他們經常會諮詢專家意見，了解一些可預見的外匯波動因素，如：美元升息等因素。”

他直接地說：“如果一家公司首席財務員，基於目前馬幣波動減少，開始覺得安逸，那他就一點都不稱職。匯率是一個左右進出口公司利潤的其中一個關鍵因素，能當上那個職位人，相信這點基本常識還是會有的。”

他也提醒：“目前影響馬幣走貶的兩大主要因素，包括：美國聯儲局升息和全球各國中行正在考慮縮小資產負債表，這會導致市場游資減少。”

他補充：“不過，有關縮表舉動會是長期執行政策，沒有一個國家的中行希望看見本身的貨幣出現激烈波動。”