令吉短期升不起

預算案無甜頭

The Busy Weekly - - 第1頁 -

外資在10月掀起撤資潮,致使令吉匯率「跌跌不休」,過去1周一度跌至1美元兌4.186令吉,寫下近1年的最低紀錄。市場擔心財政預算案進一步打擊外資信心,加劇令吉的跌勢。

由於政府之前已預告明年預算案不會有甜頭,甚至會抬出新稅來提高國家收入,這使令吉承受沉重的下行壓力,短期內料持續疲弱。

令吉兌美元在周四( 11月1日)一度跌至全周最低的4.186令吉,年初至今的累積跌幅是3.28%。

全球匯市過去3年異常波動,令吉曾在2016年尾同樣滑溜不止,當時美國總統川普剛上任,美國政策與國際局勢皆不明朗。

國家銀行在2016年11月出手扶持令吉,封殺境外的無本金交割遠期外匯交易市場( NDF),同年12月強制出口商把至少75%出口收入兌換成令吉。

而令吉兌美元也從2016年11月的4.36令吉左右開始逐步回升,今年4月2日做到最高的3.862令吉。

然而,我國在509全國大選之後改朝換代,希盟政府上台後指國債高達1兆令吉, 並大刀闊斧地削減政府開支,進而嚴重衝擊市場信心。

股市和匯市在過去5個月形成一個惡性循環,外資從股市撤資的速度越快,令吉就跌得越深;令吉跌得越深,馬股的撤資潮就越兇!

就在市場情緒不穩之際,國行總裁諾珊希雅在10月17日出席國際貨幣基金組織( IMF)年度大會時宣稱,實施資金管制是預防金融危機的可行之計。

我國在1998年亞洲金融風暴實施資金管制,引起外資強烈反彈。諾珊希雅如今有意重施故計,無疑令疲弱的令吉雪上加霜。

令吉疲弱對馬股來說喜憂參半,受惠的3大類上市公司包括:出口業者如手套製造、半導體、木材和種植公司。

營運分佈在海外的公司,例如工程承包商、文具公司,及企業集團等;以及船運公司,皆因它們的營業額通常是以美元來計價。

至於吃虧的公司同樣有3類,那便是面對高額外債的公司;承受進口成本的公司;以及成本以美元計算而營收需兌換成令吉的公司。

令吉何時反彈?

那令吉接下來還會面對哪一些風險, 更重要的是何時才能反彈?

富拓外匯( FXTM)貨幣策略與市場研究主管賈米爾表示,美元重拾上升動力對新興市場而言是一項挑戰。

美元如今非常接近改寫今年最高紀錄,是令吉疲弱的主因之一。

他指出,包括人民幣、盧比和新元在內的大部份亞洲貨幣,兌美元皆下跌。美元強勢可見一斑。

「盧比目前是表現最糟的亞洲貨幣,但可能會拖累其他區域貨幣。」

同時,賈米爾指出,美元走強也令主要貨幣如歐元、日圓和英鎊造成一定的打擊。

這也令投資者評估全球貨幣的價值時更加困難。

「美元走強是投資者追蹤亞洲市場各別貨幣走勢時,必須留意的風險。這極可能是左右令吉的主要因素。」

另一方面,艾芬黃氏資本首席經濟學家陳秋隆認為, 2019年預算案出爐之後,令吉短期內料保持疲弱,但我國經濟的基本面強穩,令吉兌美元有望在今年尾從目前的4.18令吉反彈至4.10令吉。

他也分享說,由於市場預期美聯儲會放慢升息步伐,美元可能在2019年中旬回落,屆時,令吉有望在明年下半年回升至3.80至3.90令吉。

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