4大分析角度

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第1,美國3大股市指數──那斯達可指數( Nasdaq)、標準普爾500指數( S& P 500)及道瓊斯工商指數( DJI)分別在8月30日、9月21日和10月3日上探歷史高峰后回調,最早與最遲上探高點的那斯達克指數與道瓊斯工商指數顯然已分道揚鏢,也就是技術分析派陣營口中的「背離」(divergence)。

第2,自從川普在2016年11月4日勝選美國總統至今,在他的減稅政策帶動下,美股3大指數齊齊上漲,以科技股為主的那斯達克指數漲幅最大,卻也是這一輪震盪中領跌美股。顏敏樹指出,那斯達克指數的走勢與其5大成份股也出現「背離」,說明那指也可能已見頂。

那指是在8月30日寫下8133.30點的歷史高峰紀錄,而其5大成份股中,只有市值排名第5的面子書( Facebook)及第4的Alphabet(谷歌的母公司)的股價高峰落在更早之前,即7月25日與27日。隨后,市場龍頭蘋果( Apple)、排名第2的微軟( Microsoft)都在10月3日創下高峰,排第3的亞馬遜( Amazon)也在9月4日創新高峰,但卻無法讓那指重新走高,意味那指已缺乏后勁。

第3,若以技術分析中比較複雜但具有較強預測股市走勢能力的艾略特波浪理論( Elliot Wave Theory)來看,作為這輪震盪中最關鍵的那指已跌破中浪(中期走勢)及小浪(短期走勢)的低點,但還未跌破大浪(長期走勢)的低點。

這意味著那指的中短期前景不妙,但長期還不能被判「死刑」。

第4,那指的50天移動平均線(反映短期走勢)雖然越來越貼近200天移動平均線(反映長期走勢),但50天線還未跌破200天線,形成技術分析派陣營口中的「死亡交叉」。換句話說,那指目前只是陷入調整週期,但還不是熊市。

至于道指及標普500指數, 50天與200天移動平均線的距離尚遠,雖然指數呈跌,但依然處于「安全區」。

總體而言,雖然左右馬股走勢的美股已陷入回調,但並不是陷入熊市,意味馬股投資者仍可進行短線交易,買進深跌的股項搏反彈。顏敏樹以遭受預算案宣布要調高執照收費及賭博稅衝擊的雲頂大馬(GENM,4715,主板消費股)為例,稱當雲頂大馬在11月5日跳空低開並跌停板時,投資者其實應把握千載難逢的機會趁低買進,最快在翌日就可趁股價開始反彈時賣出套利。

無論如何,顏氏建議,如果已錯過最低價位的投資者,若願意再等待6個月以上,仍可考慮買進,因為雲頂大馬管理層已表明,將通過節省成本來抵銷政府調高收費與稅務帶來的衝擊。若該公司成功局部穩住盈利跌幅,以目前股價計算,投資者仍有利可圖。

假如要趁低買進馬股,那麼如何判斷賣出的時機呢?顏敏樹提出2個建議:第1,短線交易的關鍵在于不能過度貪婪,一有獲利即應考慮賣出。第2,通過觀測美股走勢來判斷藍籌股走勢,例如,在8月30日、9月21日及10月3日等美股3大指數創新高的時候,馬銀行( MAYBANK, 1155,主板金融股)與國家能源( TENAGA, 5347,主板公用股)也不約而同走高,但過后卻隨著美股下跌。

「在這樣的情況下,投資者必須當機立斷,在股價稍跌后即賣出股票,而不是一直盲目期盼股價反彈。」

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