鍾東財:13650點關鍵水平

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「現階段投資股票只宜短線交易,投資者應掌握市場走勢為,基本面排第2。」這是興業研究構資深分析員鐘東財在《投資饗》上,評析小資本股時提出的總他主講的題目是:小資本股還值資?他表示,評估大市必須留意指標,也就是美國10年期公債收益、大宗商品指數;美元指數;四、美國股市。

他認為,美國10年期公債的收益率將繼續走高,但這對美元和新興市場不會有太大影響。

就大宗商品指數而言,鐘東財說,油價10月崩跌和2014年的跌勢相似,雖然已過度下跌,但不會如2014年時嚴重。美國現已是全球最大石油生產國。為了扶持油價,石油輸出國組織( OPEC)下個月很可能減產,油價可能在65至80美元之間徘徊。

「銅價方面,隨著中國可能推出經濟刺激配套,一旦這些配套在未來數個月內出台,屆時貴金屬價格會向上升。」

另外,他提到,美元指數短期內難以持續上升。從經濟層面來看,稅改之後美國的經濟增長強勁,使其貨幣政策與其他國家背道而馳。其他國家只有2個選擇,即跟著美國升息或讓自家貨幣貶值。

由於其他國家沒有升息的條件,因此唯有讓自家貨幣貶值。

至於外匯走勢,他稱,傳聞中的中國經濟刺激配套會帶動新興市場的貨幣,貨幣前景較好。人民幣不太可能破7,這對新興市場貨幣和股市是好消息。

「再看G20國集團主要成員國貨幣,包括紐元,澳元或韓元,美元兌這些貨幣的升勢已經結束。因此無需過度 擔心令吉匯率,投資者考慮是否應該繼續追捧出口股。」

無論如何,他強調,美國股市是全球最強的牛市,但當這頭公牛「生病」的時候,全球股市也會被拖累。歐洲央行今年已收緊銀根,在全球兩大央行皆鳴金收兵的情況下,美股繼續走高就要依靠企業盈利。

美股各個領域企業的第3季銷售和淨利比預期好。以艾略特波浪理論來看,美股的經過10月的調整期後會開始上升,但不會一帆風順。

另一方面,他也指出,摩根史丹利新興市場指數( MSCI)今年首10個月跌了27%,上一次大跌是2008年風暴的時候。

「這意味著這是一個緩慢成形的熊市。MSCI新興股市指數跌了一年之後必須作出調整,可能會反彈,但反彈有多大是一個未知數,因此現在只能在熊市格局內做短線交易。」

鐘東財說,轉看大馬股市,小資本股的盈利增長比綜指成份股強,但還不是買進的時機,只宜短線交易博反彈。這些股的跌勢基本見底。

「小資本股指數年頭至今跌了33%,當指數反彈到13650的時候,投資者有2個選擇,即清倉離場或提高止損點。」

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