實踐案例‧大馬電訊股

The Busy Weekly - - PERSONAL MONEY TREND -

大馬電訊公司在換政府後,進入多事之秋。無論如何,先不談政策風險,只問公司為股東賺錢的能力,究竟哪家最強?

以最新年報數據計算,我們來看看大馬4家主要電訊公司,即明訊( MAXIS, 6012,主板電訊媒體股)、數碼網絡( DIGI, 6947,主板電訊媒體股)、亞通( AXIATA, 6888,主板電訊媒體股)與馬電訊( TM, 4863,主板電訊媒體股)在2017財政年( 12月31日結賬)創造回酬的能力。

1)明訊

2017財政年平均股東基金總額=58億8141萬令吉2017財政年稅後淨利=21億9155萬令吉ROE=21億9155萬令吉/58億8141萬令吉=37.26%

2)數碼網絡

2017財政年平均股東基金總額=5億1872萬令吉2017財政年稅後淨利=14億7670萬令吉ROE=14億7670萬令吉/5億1872萬令吉=284.53%

3)亞通

2017財政年平均股東基金總額=295億6134萬令吉2017財政年稅後淨利*=11億6248萬令吉ROE=11億6248萬令吉/295億6134萬令吉=3.93%

4)馬電訊

2017財政年平均股東基金總額=77億9965萬令吉2017財政年稅後淨利*=7億3050萬令吉ROE=7億3050萬令吉/77億9965萬令吉=9.37% *亞通和馬電訊稅後淨利包含少數股東應得盈利(non-controlling interests)

從上述結果可見,數碼網絡去年的ROE鶴立雞群,遠遠拋離同行,而亞通ROE僅有3.93%,效率低下。以去年ROE而論,數碼網絡和明訊看似投資者可考慮的對象,而表現不如人意的亞通與馬電訊,避之則吉。

無論如何,投資學問博大精深, ROE越高的公司,不保證可以帶來更高的投資回酬。下一期,我們將探討ROE造成的投資假象,以及使用ROE的正確方法。

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