百盛零售亞洲與時間賽跑 扭轉除牌命運

週二(4日),百盛控股(PARKSON,5657,主板消費股)旗下的百盛零售亞洲(O9E,新加坡交易所上市)被新加坡交易所納入「最低交易價格」(MTP)觀察名單。若36個月內市值無法升至交易所訂下的最低水平,就會面對除牌命運。

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新加坡交易所的MTP機制,是用來「清除」股價長期委靡不振「爛蘋果」的機制,以維持股市的整體素質。雖然百盛是本區域的知名百貨企業,就企業素質而言,不算是「爛蘋果」,但每家上市公司都必須拿出業績來說服投資者,假如業績不佳,股價跌跌不休,最終遭交易所動刀,只能說是可惜,但談不上不公平。

百盛控股是百盛零售亞洲及百盛零售集團( 3368,香港交易所上市)的母公司,百盛零售亞洲持有東南亞國家的百盛業務,包括大馬、印尼、越南與緬甸,而百盛零售集團則持有中國的業務。

根據百盛控股的2018財政年( 6月30日結賬)年報,東南亞的分店有66 間,中國則有47間。

百盛控股曾經是馬股的當紅炸子雞,在高檔零售業務銷售大好時,風光一時無兩。

不過,隨著中國近年來積極打擊貪污,嚴重衝擊中國業務,加上東南亞的經濟也有所放緩,而網購潮更是一大威脅,百盛3雄的股價都從各自的歷史高峰時期,暴跌逾九成,而且都成了「仙股」。

在百盛零售亞洲被納入MTP觀察名單當天,股價只有3分新幣,市值為2020萬新元,如今股價進一步跌至2.5分。根據新國交易所規定,上市公司的最低加權平均價( VWAP)必須有20分,市值至少必須達到4000萬新元,為期6個月。

換句話說,百盛零售亞洲現在必須和時間賽跑,爭取在最短時間內改善業績,才有望讓股價回升。持平而論,百盛3雄過去數年確實有積極整頓業務,包括關閉表現不好的分店、提升營運效率等,但在各種不利條件影響下,仍然無力回天。

百盛控股2018年年報及2019財政年首季(截至9月30日止)季報都顯示,一開始最先陷入泥濘的中國業務如今成功轉虧為盈,但東南亞包括大馬的業務,如今反而全部陷入虧損。

所謂「非常時候用非常手段」,作為母公司的百盛控股也許應考慮更果斷的止血行動,例如退出某些海外市場,先專注于最熟悉、貢獻最大的大馬和中國市場,渡過難關后,他日再謀壯大。

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