修定預算案非無前例馬股料冷淡對待

修定預算案非無前例

The Busy Weekly - - 第1頁 -

近期油價跌跌不休,令人擔憂政府的財政將會雪上加霜。惟財政部長林冠英23日強調只有原油平均價跌穿每桶50美元,政府才會考慮修編2019年財政預算案。而油價在聖誕節之後,即跌破每桶50美元,引發市場對需不需要調整預算案的議論。

但即便重新修訂預算案,對股市的衝擊料有限。

希盟政府上台之後所面對的挑戰之一,便是油價「跌跌不休」,可能影響明年的石油收入,甚至迫使聯邦政府(包括前朝政府)近4年內第3次修訂預算案。

布倫特原油價從10月3日最高的每桶85.45美元開始下滑,一度在12月26日跌穿每桶50美元,至每桶49.93美元,惟28日已反彈至每桶53美元,累積跌幅是37%。

即便油價重返每桶50美元以上,惟油市前景難測,可能被全球經濟疲弱所拖累。

政府是以每桶70美元預估原油平均價編算明年預算案。

雖然政府不會輕易修訂預算案,但若油市行情惡化,市場不排除政府仍可能砍低明 年的預算。

那政府修訂預算案的機率究竟有多大?這對馬股會帶來怎樣的影響?

政府修訂預算案已有先例,前首相兼財長納吉曾連續2年( 2015年和2016年)因國際油價大跌而修訂預算案,當時,馬股卻不跌反漲。

打開布倫特油價走勢圖,油價曾從每桶99.47美元下挫29%,至每桶70.75美元(2014年8月7日至2015年1月20日) ,使前朝政府第1次調整預算案。

2015年修訂版預算案的預估油價從每桶100美元下調45%,至每桶55美元。

馬股在預算案修正後上升49.77點或2.84%,至1803.08點( 2015年1月20日至23日)。

2016年預算案上演同樣的戲碼,油價從每桶74.75美元急跌36%,至每桶47.50美元( 2015年6月10日至2016年1月28日) ,迫使政府再次調整預算案。

2016年修訂版預算案的預估油價從每桶48美元砍低27%至38%,至每桶30至35美元。馬股在預算案修正後走高36.26點或2.22%,至1667.80點(2016年1月28日和29日)。

從目前的情況來看,由於油價過去2個多月猛跌37%,政府將從明年1月起降低所有 石油產品零售價,包括RON95汽油,同時也恢復燃油價每周浮動機制。

雖然油價近期疲弱,但仍企於每桶50美元以上,希盟政府短期內不會調整預算案。

豐隆投行經濟學家林曉薇受詢時表示,政府調整預算案的可能性非常低,而且調整空間亦有限。

這是因為政府不太可能犧牲營運開支(公務員薪資),若削減發展開支則會進一步拖累經濟成長。

同時,她也說,「如果原油平均價跌破每桶50美元,政府調整預算案時又要維持明年的3.9%財政赤字目標的話,政府或許會削減採購開支。」

林曉薇補充,政府或將推出新稅和售賣資產來爭取更多收入,抵消油價下跌所造成的衝擊。

慶幸的是,國油公司( Petronas)承諾明年向政府派發的300億令吉特別股息,來自國油的儲備,因此不受油價波動的影響。國油目前的儲備金是4020億令吉。

市場對油價前景仍審慎樂觀。另外,石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC產油國12月初已達減產共識。

若油價跌勢不止,OPEC不排除會召開緊急會議,竭盡所能來穩定油價。

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