全球「獨角獸」企業已到轉折點

The Busy Weekly - - OPINIONS -

新勢力破壞現有商業框架的「破壞性創新( Disruption)」不斷推進,產業的勢力格局正在迅速變化。在令人眼花繚亂的技術創新之中,能靈活應對的初創企業將提升存在感。零售業和汽車產業的變革將由IT和互聯網企業主導。在2019年,破壞性創新之後還會發生什麼?

在日本年輕人之間,短視頻APP「TikTok(抖音國際版)」轉眼之間受到熱捧。其運營方是北京位元組跳動科技(以下簡稱:位元組跳動)。該公司創始人兼首席執行員( CEO)張一鳴2018年在參加活動時對今後的增長自信地表示,如今已進入並非複製世界上的商業模式,而是由中國自主開發並向世界推廣的時代。

估值超過10億美元的未上市企業被稱為「獨角獸」。全球最大的獨角獸是2012年創業的位元組跳動,該公司2018年11月超過美國網約車企業優步( Uber)。其特點是引入模倣人類大腦活動的深度學習,發佈迎合用戶偏好的視頻。

美國調查公司CB Insights的數據顯示,截至2018年12月10日,全球有292家獨角獸企業。合計估值達到約1兆美元。這是全球範圍內無法忽視的一股勢力。

擁有最多獨角獸企業的是美國,達到150家。中國正在迅速追趕,達到88家。排名前5的除了位元組跳動和優步之外,還有中國滴滴出行、民宿仲介企業美國愛彼迎( Airbnb)、太空開發企業美國SpaceX。僅這5家就佔到整體獨角獸企業估值的4分之1。此外,電子商務、金融科 技、保健等領域也不斷誕生獨角獸企業。日本軟銀集團正相繼投資潛力企業,該公司的會長兼社長孫正義把出資的獨角獸定位為「通過AI重新定義產業的存在」。正如優步給汽車產業帶來破壞性創新、愛彼迎給酒店行業帶來破壞性創新那樣,不斷誕生的新興企業正在挑戰大企業。

資金流入可能停滯

在獨角獸企業壯大的背後,存在的是全球範圍內充裕的資金。位元組跳動的企業估值僅在1年半裏就增至7倍,資金轉眼間湧向潛力企業的勁頭一直在支撐新興企業的增長。

在美國,經濟擴張局面進入第10年,但中美經濟摩擦長期化,世界經濟充滿不確定性。觀察資金大量流向新興企業的美國納斯達克綜合股價指數,到2018年底,與全年高點相比下跌19%,跌幅大於標準普爾500指數的15%。

中國預計也將面臨經濟增長減速。在中美兩國,沒人能保證有此前那樣的充裕資金繼續流向初創企業。

2018年12月21日,自主控制系統研究所在東證Mothers(創業板)上市。該公司從事在物流等領域有望普及的無人機的研發業務。但在上市當天,股價一度跌至跌停水平。2018年底,東證新上市的股票表現低迷的局面突出。

可以說新上市股票的走勢顯示出未上市企業的未來。「日本國內初創企業的估值比適當水平高出五成左右」,獨立風險投資(VC)機構Global Brain的社長百合本 安彥針對新興企業這樣指出。由於資金過剩,大企業積極展開投資,但如果經濟環境改變,資金的流入有可能停滯。

在2000年IT泡沫終結時,新興企業進入了優勝劣汰的時代。在美國,谷歌和亞馬遜生存下來,而雅虎失去勢頭。還波及日本,不斷發生併購( M& A)。獨角獸企業今後將進入真正價值受到考驗的局面。

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