El profesor que busca mercados amañados
○ John Griffin, quien descubrió la relación entre bitcoin y tether, busca exponer las trampas de las criptomonedas.
En la cúspide de la bitcoinmanía de diciembre, cuando el precio de la moneda digital subía hacia los 20 mil dólares por unidad, el profesor de finanzas John Griffin comenzó a revisar 2 terabytes de datos comerciales, equivalentes al 10 por ciento de los textos en la Librería del Congreso de EU.
Sus hallazgos agitaron los mercados de las criptomonedas. Griffin y Amin Shams, su coautor y estudiante doctoral, se enfocaron en una desconocida y controversial criptomoneda: el tether. Su precio está fijado en un dólar. Parte de la idea es que los comerciantes cripto utilicen tethers como un conveniente sustituto del dólar estadounidense.
Griffin y Shams notaron que desde que bitcoin cayó a ciertos niveles, las compras de tether fluían para estabilizar los precios. Después de sacar las cuentas, concluyeron que era un patrón consistente con alguien, o un grupo de personas, intentando manipular los precios de bitcoin. Ambos investigadores hicieron la desconcertante afirmación de que la mitad de las ganancias en bitcoin del año pasado se pueden atribuir a tether. Los resultados de su ensayo publicado en junio se vieron alrededor del mundo, lo que redujo los precios de los bienes digitales. J.L. van der Velde, director ejecutivo de Tether Ltd., señaló en un comunicado de junio que la moneda digital de la compañía no puede utilizarse para ayudar artificialmente a bitcoin.
El ensayo no era la primera vez que Griffin señalaba a datos del mercado para decir que algo olía mal. El profesor de la Universidad de Texas en Austin ha generado ira en Wall Street por sus trabajos previos sobre compañías calificadoras de riesgo, bancos de inversión y, el año pasado, al afirmar que el índice de volatilidad del mercado VIX, uno de los favoritos de la industria, estaba manipulado. Le encanta la idea de que su trabajo académico tenga un impacto más allá de la academia. “No solo quiero comprender el mundo, quiero mejorarlo”, afirma.
La obra de Griffin ha encontrado lectores asiduos entre reguladores. En los años tras la crisis financiera, trabajó con el Departamento de Justicia de Estados Unidos en sus investigaciones del fraude hipotecario. Se reunió con la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés) en junio por otro de sus ensayos, una reunión que se negó a comentar con Bloomberg Businessweek.