“Nueva era de volatilidad”
Bank of America analiza pérdidas en Wall Street
LONDRES.— Los inversores pusieron miles de millones de dólares en acciones de alto vuelo, aun cuando la actual liquidación en el mercado de bonos generó fuertes pérdidas en Wall Street y dio comienzo a una nueva era de volatilidad”, señaló ayer Bank of America (BofA).
Con un valor cercano al 1.6%, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años aumentaron cerca de 45 puntos básicos en el reciente mes, lo que una venta masiva de acciones hizo perder casi 4 billones de dólares en valor de mercado desde su pico de mediados del pasado febrero.
El banco de inversión BofA, analizando flujos a partir de datos de Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), señaló que los fondos de capital registraron entradas de 22,200 millones de dólares, impulsadas por 2,300 millones de dólares en tecnología y 2,000 millones de dólares en finanzas en la semana hasta la jornada del miércoles.
La caída del mercado de bonos aún no ha generado un cambio importante en el posicionamiento entre los inversores, con un récord del 62.6% de los clientes de BofA invertidos en acciones.
“Un estímulo monetario y fiscal de 29 billones de dólares ha llevado a una cultura de dependencia adictiva de Wall Street-Fed”, opinó Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones del banco en la nota a los clientes.
“Los mercados ahora probablemente empujarán a la Fed a través de rendimientos más altos hacia un anuncio de política de control de la curva de rendimiento (YCC)”, agregó el experto y directivo de BofA.
El mensaje del jueves del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, decepcionó a Wall Street, ya que los inversores tenían expectativas de que actuaría sobre la subida de rendimiento de los bonos a 10 años.
Una avalancha de oferta monetaria y tipos de interés ultrabajos o negativos han impulsado las acciones mundiales, que han sumado cerca de 40 billones de dólares desde el piso que tocaron por la venta masiva causada por la pandemia del coronavirus el año pasado.
Las acciones han agregado alrededor de 6,000 millones de dólares por hora, desde marzo pasado, casi 10 veces más rápido que el ritmo visto inmediatamente después de la crisis financiera mundial de 2008, según BofA.
“Creemos que la Fed se moverá inevitablemente a YCC”, dijo Hartnett, agregando que el dólar estadounidense podría subir antes de eso, pero cualquier anuncio de un cambio a YCC probablemente desencadenaría el inicio de un gran mercado bajista en el dólar.
El índice dólar alcanzó máximos de noviembre en la jornada bursátil de ayer viernes. Aún así, los inversores se mostraron en gran medida bajistas, con posiciones cortas netas de 30,000 millones de dólares, un poco menos que los 35,000 millones de dólares a fines de enero, que fue la mayor cantidad desde 2011.—