SWAPS TRIPLICAN SU VOLUMEN EN UNA DÉCADA

LA SOFISTICACIÓN DEL MERCADO MEXICANO Y LA COBERTURA DE RIESGOS IMPULSA LA GESTIÓN DE LOS DERIVADOS

Una de las grandes experiencias de la crisis financiera del 2008 enseñó a los inversionistas a cubrir sus riesgos a través de instrumentos derivados.

El Banco de México señala que los derivados permiten administrar mejor los riesgos, a la vez que representan una alternativa de inversión. Los mercados de derivados complementan a los de contado y contribuyen a mejorar su liquidez y profundidad.

“La existencia de riesgos comunes para un gran número de agentes ha propiciado que a nivel internacional se hayan realizado esfuerzos para mitigar tales riesgos en los mercados derivados, así como mejorar la cobertura y la calidad de la información existente en cada jurisdicción”, detalla.

De acuerdo con el último reporte de volumen operado en el mercado cambiario global del Banco de Pagos Internacionales (BIS, por su sigla en inglés) a lo largo de la última década el volumen operado en el mercado de derivados de tipo de cambio aumentó cerca de 162 por ciento. El volumen total aumentó en la misma proporción, con lo que la tasa de crecimiento en el mercado spot fue de alrededor de 160 por ciento. “Esto quiere decir que el crecimiento en este mercado no sólo ha respondido a un mayor uso de derivados, sino a un mercado cambiario global cada vez más líquido y en el cual los operadores financieros han adquirido cada vez mayor relevancia (contra una disminución en el volumen operado con fines de comercio internacional)”, refirió Claudia Ceja, estratega de tasas de interés, tipo de cambio y mercados globales de BBVA Bancomer.

Desde la crisis, sí podemos percibir una diferenciación del mercado de derivados contra el mercado spot. El BIS señala que desde el 2010 el mercado spot ha aumentado alrededor de 10% mientras que el de derivados se ha incrementado 37 por ciento.

Claudia Ceja señala que a raíz de la crisis del 2008 y de las pérdidas que las depreciaciones de gran parte de las divisas desarrolladas y emergentes frente al dólar conllevaron, los grandes inversionistas han preferido cubrir el riesgo cambiario. “Los jugadores especulativos han encontrado espacio ante las condiciones de mercado de exceso de liquidez y tasas históricamente bajas. “De hecho, desde el 2013 la liquidez registrada en el mercado spot se ha reducido 23 por ciento”.

EN MéXICO

En nuestro país se mantiene la misma tendencia internacional, en los últimos 10 años, las operaciones derivadas que manejan las instituciones de crédito y las casas de Bolsa han crecido 173.3% pero destaca el avance de 295.4 y 77% de las operaciones de Swaps y de Forwards, respectivamente.

“Tenemos en México un mercado más sofisticado en términos de volumen de operación y de productos, los corporativos se han sofisticado en el manejo de riesgos en su balance, en la medida que son conscientes de que si sus ingresos son en pesos y que su deuda debe estar en pesos, empiezan a buscar cómo hacer ese tipo de cobertura”, mencionó Humberto Cabral, director de Casa de Bolsa de Citibanamex.