El Economista (México) - Estrategias
LATINOAMÉRICA CON ALZAS MARGINALES
EL REPORTE SPIVA MUESTRA CÓMO LA VOLATILIDAD INTERNACIONAL AFECTA A LOS PORTAFOLIOS
Los administradores de fondos de gestión activa en Chile, México y Brasil siguen con un desempeño por debajo de sus respectivos índices de referencia. Pese que el desempeño continuó por debajo del benchmark durante el periodo de enero a junio de este año, todos los mercados registraron mejoras en relación a su desempeño en el mismo lapso en el 2017, según el reporte SPIVA Latin America Mid-Year Scorecard, publicado por S&P Dow Jones Indices, y referente al primer semestre del presente año.
Entre los principales destaques, en México, en lo que se refiere al periodo de un año, 44% de los administradores de fondos activos lograron registrar un desempeño superior a su benchmark (en comparación a sólo 8% en el mismo periodo durante el año completo del 2017, y 15% para mitad del año 2017).
En Chile, la mejora ha sido progresiva, con 30% de los administradores de fondos activos superando su benchmark en la primera mitad del 2018, en un periodo de un año (contra 25% en el año completo del 2017 y 20% en mitad del año 2017).
En Brasil, en comparación al desempeño del 2017 también se registraron leves mejoras, destacándose la categoría de fondos de alta capitalización donde la mayoría de los administradores lograron tener un desempeño superior al S&P Brazil LargeCap en la primera mitad de este año.
MéXICO
El S&P/BMV IRT cayó 2.25% durante el primer semestre del 2018, con un rendimiento similar (-2.48%) en el lapso de un año.
El documento explica que aproximadamente 44% de los administradores de fondos de renta variable consiguieron superar el rendimiento de su benchmark (S&P/BMV IRT) durante el último año. Los resultados en un periodo de un año muestran una mejora considerable al comparar con los periodos del 2017, dónde sólo 8% de los administradores logró superar su benchmark en el año completo y 15% en la primera mitad del 2017.
CHILE
El mercado de renta variable en Chile se sumó a la tendencia de otros mercados latinoamericanos en el 2018 y cayó en 4.39% durante el primer semestre.
A 12 meses, 71% de los administradores en Chile tuvieron un desempeño inferior al benchmark S&P Chile BMI. Un número aún menor de administradores lograron superar el desempeño de este índice en periodos más extensos: 14% en el periodo de tres años y 9% en el de cinco años.
BRASIL
El reporte SPIVA señala que los sólidos resultados observados en el mercado de renta variable brasileño en el 2017 sufrieron un revés durante la primera mitad del 2018, lapso en que el S&P Brazil BMI tuvo un rendimiento de -4.61 por ciento. En adición, los bonos corporativos y gubernamentales crecieron a un menor ritmo que en años anteriores, debido a la continua moderación de la inflación en Brasil observada a fines del 2017 y principios del 2018.
La única excepción fue el grupo de acciones de alta capitalización, en el que una ligera mayoría de los administradores (53%) superaron al S&P Brazil LargeCap, donde el rendimiento promedio de los fondos ponderados por activos (14.94%) fue superior al de los fondos con ponderación equitativa (14.34%), lo que sugiere que los administradores de mayor tamaño tuvieron mejores resultados.