El Economista (México) - Termómetro Económico
Guía de GAP, por debajo de lo estimado
Nuestros estimados están en intervalo superior de los rangos que publicó la empresa para cada uno de sus indicadores”.
Marco Montañez, analista del sector de Vector.
LA GUÍA de resultados del 2019 presentada por el grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) es ligeramente menor a las consideradas por los analistas, provocando disminuciones en sus estimaciones para este año.
“Debido a los incrementos fuertes en las inversiones que están estimando para este año, estamos haciendo un ajuste a la baja en la generación de flujo libre de efectivo, también vemos un leve deterioro en el rendimiento sobre la inversión”, mencionó en entrevista Marco Montañez, analista del sector en Vector, casa de Bolsa.
El miércoles la concesionaria del aeropuerto de Guadalajara publicó sus expectativas para el ejercicio 2019 donde proyecta un incremento de 15% en los ingresos totales, además de un alza en el flujo operativo (EBITDA) de 14 y 69% en el margen EBITDA, comparados con el mismo periodo del 2018.
“Nuestros estimados están en el intervalo superior de los rangos que publicó la empresa para cada uno de sus indicadores”, mencionó Montañez.
Y es que las estimaciones del especialista consideran un incremento de 16.2% en ingresos totales y un margen EBITDA en 69.4 por ciento.
Por su parte, los especialistas en Intercam Casa de Bolsa detallaron en un comunicado que los estimados de los ingresos totales para la emisora son ligeramente inferiores.
El especialista de Vector consideró que aún se seguirán viendo crecimientos en el tráfico de pasajeros, pero moderado, comparado con lo observado en los últimos dos años, esto tras comparar el crecimiento del tráfico respecto de la economía de México, utilizando el PIB.
“Observamos que este año el diferencial entre estos dos indicadores, particularmente para los tres grupos aeroportuarios que cotizan en Bolsa, será de 3.5 veces frente a las 4.2 veces promedio que se vieron en los últimos cinco años”, mencionó.
El especialista comentó que lo anterior es consecuencia del aumento moderado en el crecimiento de las aerolíneas que se observó en años anteriores.
PRECIO A LA BAJA
El estratega dijo que también ajustó a la baja en 5% el precio objetivo para el 2019 a 190 pesos desde los 200 pesos por acción; disminuyendo su recomendación a Mantener desde Compra.
Montañez explicó que la decisión se debe a que el upside, o rendimiento potencial, ya no es interesante respecto a lo que se esperaba con el mercado.