El Economista (México) - Termómetro Económico
Sólido trimestre para el sector financiero
27.4% SE incrementó la cartera de crédito de Gentera en el tercer trimestre del año
75 PUNTOS base subió su tasa el Banco de México, con lo que llegó a un rédito del 10 por ciento.
Las emisoras del sector mencionaron que someterán a aprobación de la próxima asamblea de accionistas el pago de dividendos extraordinarios o incrementar el dividendo esperado para 2022
La temporada de reportes trimestrales finalizó el 28 de octubre pasado y la mayoría de las emisoras de capital del sector financiero reportaron sus resultados correspondientes al tercer trimestre de 2022.
En la mayoría de los casos, observamos resultados favorables respecto al mismo trimestre del año anterior.
Al analizar los resultados de Grupo Financiero Banorte (GFNORTE), Gentera (GENTERA), Banco del Bajío (BBAJIO), Regional (R) y Corporación Actinver (ACTINVR) observamos resultados favorables en todos los casos.
En primer lugar, todas las emisoras mencionadas presentaron incrementos importantes en el margen financiero, beneficiado principalmente por mayores ingresos por intereses. En todos los casos, el margen financiero presentó incrementos de doble dígito respecto a su comparativa anual.
Lo anterior fue reflejo de los altos niveles en la tasa de referencia, a medida que Banco de México continúa con una política monetaria restrictiva con el objetivo de anclar las expectativas de inflación de largo plazo.
Cabe resaltar que, durante la jornada del 10 de noviembre, el banco central anunció otro aumento de +75 p.b. en la tasa de referencia para ubicarla en un nivel de 10%, nivel históricamente alto para la economía mexicana que inclusive sigue avanzando en terreno restrictivo.
No obstante, estos elevados niveles en tasas beneficiarían el margen financiero de las instituciones financieras para 2023.
En cuanto a la cartera de crédito vigente, en todos los casos observamos crecimientos sólidos, impulsados principalmente por el segmento de consumo y, en menor medida, por la cartera comercial.
Los crecimientos en la cartera vigente en general superaron el 7% a/a; aunque, cabe destacar el aumento observado en Gentera cuya cartera creció 27.4% debido principalmente a un sólido dinamismo en sus subsidiarias mexicanas, Banco Compartamos y ConCrédito.
A pesar de estas expansiones en la cartera de crédito, el índice de morosidad de estas emisoras se redujo, en la mayoría de los casos, respecto a lo observado el mismo trimestre del año anterior. Ello nos habla sobre mejores procesos sobre la originación y cobranza.
Resulta importante mencionar el índice de morosidad de GFNORTE, el cual fue de 1.04% al cierre del trimestre y que fue el menor de las cinco emisoras mencionadas, a pesar de contar una cartera de crédito significativamente mayor al resto.
Además de esto, la mayoría presentó un control importante en gastos operativos a pesar de los altos niveles inflacionarios existentes en la economía actual.
La mayoría de estas emisoras mostró ajustes en su índice de eficiencia, beneficiados por los crecimientos en ingresos por intereses, así como efectos contables debido a que desde inicios de este año ya no se registraron las cuotas pagadas al IPAB en este rubro contable.
Como consecuencia de todos los resultados mencionados anteriormente, los niveles de rentabilidad— medido a través del retorno sobre capital (ROE)— mejoraron en todos los casos ante expansiones importantes en la utilidad neta del trimestre. Regional mostró el nivel más alto al reportar un ROE de 19.6 por ciento.
Adicionalmente, durante las llamadas de resultados, algunas de estas emisoras mencionaron que someterán a aprobación de la próxima asamblea de accionistas el pago de dividendos extraordinarios o incrementar el dividendo esperado para 2022. Lo anterior refleja los altos niveles de rentabilidad de las emisoras, además de los sólidos niveles de solvencia.
Finalmente, los precios de las acciones de estas emisoras han reflejado los sólidos resultados del sector durante los tres trimestres del año. Todas estas emisoras han presentado rendimientos positivos en el precio de su acción en lo que va del año. El rendimiento en lo que va del año de GFNORTE, BBAJIO, R, GENTERA y ACTINVR es de 21.4, 88.5, 46.9, 57.4 y 5%, respectivamente, tomando en cuenta el precio de cierre del 10 de noviembre. Lo anterior, contrasta significativamente con lo observado en el mercado bursátil mexicano, ya que el principal índice accionario (IPC) tuvo una variación de -4.2% en el mismo periodo de tiempo.
En conclusión, el sector financiero se ha beneficiado del panorama macroeconómico actual y esperamos que los resultados del próximo año continúen con una tendencia similar.