Tasa de Estados Unidos debe llegar arriba de 5% para ser restrictiva: James Bullard
Los próximos incrementos en la tasa de interés de Estados Unidos deben llevarla a un nivel suficientemente restrictivo. Y aún no lo hemos logrado con los incrementos sustanciales que ya hemos aplicado observó el gobernador de la Fed de St. Louis, James Bullard.
En una presentación que hizo frente a economistas de Louisville, refirió el comunicado donde el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por su sigla en inglés) informó su decisión de llevar la tasa a un rango de 3.75 a 4% donde anticiparon que “los próximos incrementos deben llevar la tasa a un nivel suficientemente restrictivo”.
La tasa no se encuentra aún en una zona que pueda considerarse suficientemente restrictiva, matizó el funcionario que es uno de los miembros con derecho de voto en el FOMC.
Utilizando supuestos cautos, una regla básica de política monetaria indicaría que los próximos incrementos deben llevar a la tasa alrededor de 5 por ciento.
Si usamos supuestos más estrictos, la posición alcista tendría que llevar la tasa arriba de 7%, consideró.
“Aunque la tasa de interés oficial ha aumentado de forma sustancial este año, todavía no ha alcanzado un nivel suficientemente restrictivo. Para conseguirlo, las tasas tendrán que aumentar aún más”, observó.
Señaló la tendencia de la inflación subyacente, que descuenta de la medición los precios que suelen ser volátiles, que se situó en 5.1% en septiembre. Es el doble del objetivo de inflación y nos indica que debemos seguir subiendo la tasa.
Avanzar para ser restrictivos
El estratega Marco Oviedo, cuyos análisis han sido determinantes en decisiones de bancos globales de inversión, precisó que 4% donde se encuentra la tasa de EU, todavía no ha llevado la política monetaria a una posición neutral.
Si el Comité quiere seguir colocándose delante de la curva de la inflación y corregir un poco del diagnóstico de la transitoriedad debe subir otros 200 puntos base, para entrar a un terreno restrictivo o bien, adentrarse más como está sugiriendo Bullard, explicó.
Esto significa que tendrían que llevar la tasa a un nivel superior a 6 por ciento.
El economista independiente destacó que esta posición fortalece su llamado a que Banco de México lleve la tasa terminal del ciclo a 12 por ciento.
Este nivel de la tasa mexicana resulta de aplicar una Taylor Rule para México. Solo así se puede conseguir que la inflación baje al objetivo puntual del Banco de México que es 3% en la trayectoria que ellos mismos han estimado, que es en 2024.
Utilizando supuestos cautos, una regla básica de política monetaria indicaría que los próximos incrementos deben llevar a la tasa alrededor de 5 por ciento.
Aunque la tasa de interés oficial ha aumentado de forma sustancial este año, todavía no ha alcanzado un nivel suficientemente restrictivo. Para conseguirlo, las tasas tendrán que aumentar aún más”.
Louis James Bullard,
PRESIDENTE DE LA FED DE ST. LOUIS.
12% TASA
de interés terminal prevista en México.