Ratifica Fitch la nota soberana de México en “BBB-”, un nivel arriba del grado de inversión
La calificadora Fitch confirmó la nota soberana de México en “BBB-” con perspectiva Estable y resaltó que las finanzas públicas han tenido un mejor desempeño que el de los países que tienen una calificación similar.
“La calificación de México está apoyada en un marco consistente de políticas macroeconómicas, relativamente estables y por sus finanzas públicas robustas. Pero la calificación está restringida por una gobernabilidad relativamente débil y un lento crecimiento económico de largo plazo”, destacaron.
En el comunicado donde informaron de esta ratificación, los analistas de la agencia subrayaron que el déficit de México “es relativamente menor” al de sus pares de calificación y enfatizaron que también compara favorablemente en función de “un aumento más limitado en la relación de deuda sobre PIB”.
Los pares de México en Fitch son India, Chipre, Panamá, Rumania y Uruguay. La calificación de México en Fitch es “BBB-” con perspectiva Estable”, que indica el nivel más bajo del grado de inversión y la perspectiva subraya que no hay riesgo a la vista de un cambio en la calificación de México en un lapso de 12 a 18 meses.
En el comunicado, destacaron el aumento de los ingresos tributarios que registró México, lo que ha ayudado a mejorar su posición fiscal. Proyectaron déficits de gobierno general de 3.1% del PIB en este año y de 3.8% del producto en el 2023 que incluyen al gobierno federal y la seguridad social.
Esta previsión para el 2023 es mayor de 3.6% del PIB estimado por el gobierno en su presupuesto federal.
Destacaron también que perciben mayores presiones de gasto para el año próximo debido a mayores costos para el pago de intereses y mayores precios de insumos.
Agregan un gran aumento de las pensiones (8.4% en términos reales) y el programa de transferencias sociales prioritarias de la administración para las personas mayores.
Recortes para lograr meta fiscal
Tal como lo explican en el comunicado, la disminución en los recursos que tenía México en los fondos de estabilización de los últimos años ya no están disponibles para compensar las pérdidas materiales de ingresos.
El Fondo de Estabilización de Ingresos, por ejemplo, actualmente cuenta con 25,000 millones de pesos, equivalente a 0.1% del PIB, refirieron.
El gobierno presentó una iniciativa para reformar las reglas que facilitan la acumulación de ahorros en este instrumento para aumentar los activos en 75,000 millones de pesos, que es 0.26% del PIB. Actualmente se encuentra pendiente de aprobación en el Senado.
Pemex, la vulnerabilidad
En el comunicado consideraron que el gobierno seguirá comprometido en apoyar financieramente a Pemex como parte de su prioridad para fortalecer el papel de las empresas estatales en el sector energético.
Observaron que este apoyo no llegará a un compromiso sostenido y que dependerá de la posición financiera del gobierno y de la petrolera, como lo ha mostrado ahora que los precios del petróleo se han mantenido altos.
“Fitch no espera que el gobierno garantice la deuda de Pemex pues la legislación actual lo restringe”.
PIB con obstáculos
Estimaron que el crecimiento económico sigue rezagado, de modo que esperan un avance de 2.5% este año para desacelerarse a 1.4% en el 2023.
Consignaron que el crecimiento sigue viéndose obstaculizado por la lentitud de la inversión, en parte relacionada con el ruido político continuo y la incertidumbre regulatoria, particularmente en el sector energético.
Destacaron que persiste la dependencia de Estados Unidos, lo que en el contexto de desaceleración de aquella economía se convierte en un factor de riesgo a la baja para el PIB; sin embargo, estimaron que la economía se puede ver beneficiada de la reasignación de la cadena de suministro ahora que están saliendo las empresas de China.
La calificación de México en Fitch se mantiene como la más baja que tiene el soberano entre las tres agencias de mayor presencia mundial. La nota de México en Moody’s es “Baa2” con perspectiva Estable, una calificación que se encuentra dos escalones arriba del grado de inversión; la que tiene en Standard & Poor’s es “BBB” con perspectiva Estable dos niveles arriba del grado de inversión.
El déficit de México “es relativamente menor” al de sus pares de calificación.