BIS advierte sobre 80 bdd de deuda oculta en swaps
El Banco de Pagos Internacionales (BIS, por si sigla en inglés) advirtió que los fondos de pensiones y otras empresas financieras “no bancarias” tienen más de 80 billones de dólares de deuda oculta en forma de swaps de divisas.
El BIS planteó estas preocupaciones en su último informe trimestral, donde también dijo que la agitación de los mercados de este año se ha superado sin muchos problemas importantes.
Sin embargo, su principal advertencia fue lo que describió como el “punto ciego” de la deuda de los swaps de divisas, que corre el riesgo de dejar a las autoridades en la niebla.
Los mercados de swaps de divisas, por ejemplo, un fondo de pensiones holandés o una aseguradora japonesa piden prestados dólares y dan créditos en euros o yenes en el “tramo al contado” antes de devolver el dinero, tienen un historial de problemas.
Problema viejo
Ya los hubo durante la crisis del 2008 y en la del 2020, cuando la pandemia de Covid-19 causó estragos que obligaron a los principales bancos centrales a intervenir con líneas de swap en dólares.
La estimación de la deuda “oculta” supera las existencias de letras del Tesoro en dólares, repos y papel comercial combinados, según el BIS, mientras que el flujo de operaciones fue de 5 billones al día en abril, dos tercios de los negocios diarios con divisas.
Se calcula que las obligaciones en dólares de los swaps de divisas duplican la deuda en dólares del balance de los bancos y de las entidades no bancarias de Estados Unidos, como los fondos de pensiones.
Enfatizan que Alemania, la principal economía europea es la más expuesta a la guerra en Ucrania a través de su dependencia al gas ruso y sus importantes vínculos comerciales con Europa del Este.