La economía mexicana presenta un desempeño aceptable

El INEGI reportó hace unas semanas que la economía mexicana creció, de acuerdo a cifras desestacionalizadas del IGAE (PIB mensual) al 2.8% anual en el pasado mes de abril. El próximo 24 de julio publicará el IGAE de mayo, en donde de acuerdo a nuestro indicador IBAM, estamos estimando un incremento del 2.7% anual.

El pasado 10 de julio publicamos nuestro reporte del Indicador IBEM (Índice Bursamétrica de la Economía Mexicana) correspondiente a junio, con el cual podemos hacer una estimación preliminar del IGAE de junio, a los 10 días de terminado el mes, lo que nos permite acercarnos a la cifra del PIB al segundo trimestre y del PIB al primer semestre. Lo que vemos es un desempeño bastante razonable para el entorno que se tiene.

En el reporte del IBEM a junio se ve una tendencia de desaceleración de la actividad comercial, en donde ya se ven algunos números negativos, pero todavía se tienen buenas cifras en la actividad manufacturera. El Índice Bursamétrica de la Economía de México / (IBEM) al mes de Junio se ubicó en 142.80 unidades vs.139.12 puntos de mayo, con un incremento del 2.6% mensual, equivalente a una variación positiva del 0.9% anual, mientras que en mayo la variación fue del +5.0% anual respecto a igual mes del 2016, lo que refleja una desaceleración en la actividad económica en el sexto mes del año.

Al analizar los componentes del Indicador se observa que en general, los que se refieren a la actividad industrial y de exportación mejoraron, mientras que los del mercado interno marcan desaceleración. Los indicadores de coyuntura (el IMCE y los del IMEF) que son indicadores de percepción observaron una mejoría generalizada, lo que nos puede indicar que la desaceleración pudiera no ser tan grave en el futuro.

•Favorecieron al indicador los siguientes factores en este mes: 1. El Índice Mexicano de Confianza Económica (IMCE) del Imcp/bursamétrica mejoró en junio, por cinco meses consecutivos en sus dos componentes, en relación a los datos de mayo, presentándose variaciones positivas anuales en el indicador total. El subíndice de la percepción vigente subió a 70.43 puntos vs. 70.21 unidades de mayo, la percepción a futuro, aumenta a 80.06 puntos desde 77.83 unidades del mes previo; el Índice total sube a 74.70 unidades desde 73.60 puntos. Importante resaltar cómo la percepción a futuro nos dice que la actividad económica pudiera mejorarse en los siguientes meses. 2. El Indicador IMEF de manufactura sube de 47.7 a 54.1 unidades, lo que lo ubica en zona de expansión. El Indicador IMEF de servicios subió a 54.5 puntos desde los 52.3 previos. Estos indicadores en 54 unidades nos dicen que la actividad económica pudiera seguir expandiéndose en los siguientes meses.

3. El Indicador ISM manufacturero de los Estados Unidos observó una aceleración en junio al pasar de 54.9 a 57.8 unidades. La manufactura americana es sumamente relevante para nuestra economía exportadora.

4. El Índice de la Bolsa Mexicana de Valores, como indicador de las expectativas, mostró una variación positiva del 7.89% anual en relación al índice de junio del 2016. En mayo pasado la variación anual era de +7.70% anual. Ahora lo tenemos en un nuevo récord histórico, por arriba de los 51 mil puntos. 5. En el número de afiliados registrados ante el IMSS está aumentando en 4.33% anual en junio vs. un incremento de 4.35% anual en Mayo.

•Factores que afectaron al indicador total en el mes de junio del 2017:

1. La producción automotriz de junio creció 4.85% anual, que siguió a un incremento del 17.29% en Mayo.

2. Las exportaciones automotrices subieron 11.92% anual luego de subir 13.92% en el mes anterior. Si bien el crecimiento es inferior al del mes previo, sigue siendo de 2 dígitos, y ante la desaceleración del mercado automotriz americano implica que estamos ganando participación de mercado frente al resto del mundo.

3. En el mercado doméstico, de acuerdo a la AMIA, las ventas de autos arrojaron una caída del 5.30% vs. un crecimiento del 1.09% anual del mes previo.

4. Las ventas de Walmart de México bajo tiendas y semanas comparables observó en junio una contracción del 0.39% real anual, mientras que en Mayo subió en 0.41% real anual. El dato revelado después por la ANTAD, también reporta una contracción en las ventas a tiendas comparables en términos reales en junio de 0.86% real anual. 5. El Precio de la Mezcla Mexicana del Petróleo en términos de pesos bajó en junio en 9.61% anual, mientras que en Mayo creció en 18.65 anual.

•Estimación del IGAE y del PIB:

Con el resultado del ´Índice Bursamétrica de la Economía de México” (IBEM) de Junio, podemos estimar preliminarmente una variación positiva del IGAE de Junio del 1.81% real anual, con cifras originales no desestacionalizadas. De resultar acertada esta estimación, el PIB de México mostraría un crecimiento para el segundo trimestre del 2.4% anual, con lo que el PIB del primer semestre se situaría en 2.5% anual. Para todo el año 2017 estamos estimando un rango entre el 2.1% y el 2.3% anual. A finales de noviembre pasado, ante la victoria del Presidente Trump en las elecciones, y ante las amenazas que se veían para México, estimábamos un rango entre el 0.8 y el 1.1% anual para el PIB de este año.

El INEGI publicará el IGAE de junio el próximo 22 de Agosto del 2017, junto con la estimación preliminar del PIB del segundo trimestre. Bursamétrica publicará su Indicador IBAM con una estimación más precisa del IGAE de junio el próximo 31 de Julio.

Opine usted: eofarrills@ bursametrica. com

*Presidente de Bursamétrica