¿Es el fin del pesimismo?

Ayer el Fondo Monetario Internacional publicó su actualización del escenario económico mundial. Subrayamos que la proyección de crecimiento económico de México para el año en curso fue revisada al alza en 0.2 puntos porcentuales respecto a su actualización del pasado 18 de abril, ubicándose en 1.9%. De esta forma, el FMI converge al estimado del consenso de la Encuesta Citibanamex de Expectativas –cifra muy cercana al promedio de crecimiento económico de los últimos nueve años, 2.0%. Así, un año que inició marcado por el pesimismo y alta incertidumbre asociado a un ambiente internacional aparentemente más proteccionista, cada vez luce más como un año “normal” en términos de ritmo avance económico. ¿La mejoría en expectativas de crecimiento económico se debe solamente a que la incertidumbre se ha desplomado y que la confianza ha vuelto a los agentes económicos? Puede ser parte de la respuesta, pero posiblemente hay más.

Opto por enfocarme en cuatro momentos específicos, los cuales creo han definido las principales características de las previsiones económicas para este año:

Primero, fue en la primera encuesta Citibanamex de enero del 2016 cuando el consenso estimó un avance del 3.0% para el año 2017. Ya de entrada éste era ya un estimado inferior al de 2015 y 2016, que habían promediado 3.9%.

Segundo, tras una tendencia moderada de deterioro en expectativas de crecimiento para el presente año entre marzo y octubre del 2016, la expectativa se desplomó bruscamente en 0.5 puntos porcentuales tras darse a conocer el resultado de la elección presidencial en EU. Así es como la expectativa pasó de 2.3% a 1.75%.

Tercero, tras ajustes moderados a la baja, entre los meses de febrero y abril del 2017, la expectativa se estacionó en un nivel de 1.5%.

Cuarto, fue a partir de la segunda encuesta de abril del presente año que la expectativa de crecimiento económico comenzó a mejorar de manera sostenida hasta alcanzar su nivel actual de 1.9%.

Centrándonos justamente en esta mejoría citada, ésta se presenta en un contexto muy particular: a partir de mayo de este año se han venido acumulando sorpresas económicas favorables.

Extracto: lea la versión completa en www.elfinanciero.com.mx