Repuntan comercio y automotriz en julio, pero la economía sigue de bajada

Apesar de un repunte reciente en el comercio y en el sector automotriz la economía mexicana sigue desacelerándose. Este es el diagnóstico que tenemos con nuestro indicador más oportuno el IBEM.

El Índice Bursamétrica de la Economía de México / (IBEM) para el mes de julio se ubicó en base a cifras originales, (no desestacionalizadas) en 116.69 unidades vs. 122.07 puntos de junio, con un decremento del 4.41% mensual, equivalente a una variación del +4.05% anual, mientras que en junio, la variación fue del -5.72% mensual y del +4.01% respecto a igual mes del 2021. Los datos preliminares de julio muestran mejoría en variables claves, gracias a la fuerte demanda externa y mejor suministro de insumos. También se registra mejoría en el mercado interno, pero el agregado nos da una percepción de desaceleración.

Las variables que favorecieron al indicador los siguientes factores:

• Las ventas de las cadenas comerciales afiliadas a la ANTAD a tiendas comparables crecieron en 6.80% real anual vs. -0.1% real anual de junio.

• La producción automotriz creció en julio en 17.20% anual, mientras que en junio bajó en 8.09% anual.

• Las exportaciones automotrices crecieron 4.03% anual en julio, mientras que en junio subieron en 1.08% anual.

• El indicador IMEF manufacturero mejoró en julio a 52.20 unidades respecto de 49.30 puntos de junio.

• El indicador IMEF no manufacturero aumentó en julio a 53.32 unidades desde 51.80 puntos de junio.

En contraparte los factores que afectaron al indicador fueron:

• El Indicador ISM de la manufactura norteamericana descendió de 53.0 de junio a 52.8 unidades en julio.

• Las ventas domésticas de autos aumentaron 1.19% anual en julio; mientras que en junio aumentaron en 3.77% anual.

• El Indicador Mexicano de Confianza Económica del Instituto Mexicano de Contadores Públicos / Bursamétrica en su componente de la percepción actual se ubicó en 65.45 puntos desde los 65.62 puntos de junio, bajando marginalmente.

• El Índice Mexicano de Confianza Económica (Imcp/bursamétrica) en su subíndice de la percepción de la situación a futuro bajó de 79.10 unidades en junio a 75.19 unidades en julio.

• El precio de la mezcla mexicana de exportación de petróleo en términos de pesos, creció en 43.5% anual en julio, mientras que en junio subía en 56.0% anual.

• El número de trabajadores afiliados al IMSS subió en julio en 3.88% anual, mientras que en junio aumentó en 4.43% anual.

• El Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores ha bajado en 5.36% en los últimos 12 meses, mientras que en junio bajó en 5.55% anual.

Con el resultado del “Índice Bursamétrica de la Economía de México” (IBEM) de julio, estimamos preliminarmente un decremento del IGAE de julio del 0.7% real anual, (-0.85% mensual), bajo cifras originales (no desestacionalizadas), con un índice de determinación (r ²) del 92.78% y una confianza estadística del 96.32%. De resultar acertada esta estimación, el PIB de México podría observar un incremento en el tercer trimestre del 1.0% anual; el PIB para todo el año 2022 lo estamos estimando en un crecimiento del 1.5% anual. En cuanto a la inflación estamos pronosticando una

“Reflejan una demanda agregada sumamente fuerte, por lo que las presiones inflacionarias de demanda no están cediendo”

inflación del 8.0% para el cierre del año, cifra similar a la última estimación que dio a conocer el Banco de México en su última reunión de Junta de Gobierno.

Es de llamar la atención que tanto en Estados Unidos como en México los últimos datos nos muestran una inflación ligeramente negativa o cercana a cero. En el caso de Estados Unidos la inflación últimos 12 meses a julio bajó de 9.10% a 8.65% anual, lo que implica una inflación de 0.0% en el mes. En el caso de México la inflación de la segunda quincena de julio fue negativa. Y la inflación al productor en todo el mes de julio resultó inferior a tasa anual a la de junio.

Sin embargo, la fuerte creación de empleos en Estados Unidos de más de medio millón de nuevas plazas y el incremento del indicador de Gerentes de Suministro para el sector no manufacturero, a 56 unidades y el incremento de México en las exportaciones automotrices nos reflejan una demanda agregada sumamente fuerte, por lo que las presiones inflacionarias de demanda no están cediendo todavía.