¿Cómo se financiará la compra de Banamex?
Pareciera que por lo menos públicamente la lista de postores por Banamex se redujo desde que se anunció la operación en febrero de este año, y aunque no se descarta la llegada de más interesados, hay dos temas financieros básicos para quienes ya levantaron la mano. El primero es la mecánica para financiar una compra que según cálculos de analistas bursátiles rondaría entre 7 mil y 8 mil millones de dólares con probabilidades de que disminuya luego de las ‘condiciones’ que el presidente Andrés Manuel López Obrador anunciara y que inciden en las sinergias y ahorros resultados de la fusión, otro de los elementos fundamentales en la elaboración de las posturas económicas que se siguen cocinando.
Y es que de acuerdo con un reporte de Bank of America, la lista de interesados está conformada, hasta el momento, por Banorte, Santander México, Inbursa y Germán Larrea, propietario de Grupo México. Y específicamente las instituciones bancarias ya mencionaron diferentes estrategias para financiar la transacción: 1) utilizar capital excedente; 2) aumentar la deuda o apalancar al banco; y 3) emitir acciones. Para el caso de Germán Larrea podría realizar una transacción en efectivo por aproximadamente 6 mil millones de dólares, considerando dividendos en efectivo por 2 mil 300 millones de dólares provenientes de Southern Copper Corporation y de Grupo México, así como su posición de efectivo estimada en 6 mil millones de dólares, además se consideraría la capacidad de endeudamiento de la firma minera.
Pero Bank of America explicó que los compradores potenciales tendrían que considerar gastos de capital adicionales por inversiones digitales y tecnológicas en Banamex, para complementar sus proyectos individuales y acelerar la transformación digital. “Mientras tanto, vemos a Larrea asumiendo mayores costos digitales y tecnológicos, mientras que carece de experiencia en la gestión de un banco minorista”, puntualizó. Y agregó que Banorte y Santander México tendrían un enfoque financiero disciplinado para la transacción, especialmente porque ambos bancos tienen importantes oportunidades de crecimiento orgánico resultado de su experiencia en banca minorista y sus recientes inversiones en tecnología y el desarrollo de canales digitales.
MEJOR ESCENARIO
Sobre los resultados financieros del segundo trimestre del año, Credit Suisse anticipa una tendencia general positiva para Genomma Lab, al considerar que las interrupciones en el abasto de materias primas habrían mejorado y el aumento de la producción de su línea de cuidado personal en su nueva planta. La correduría internacional explicó que el crecimiento de ventas estaría encabezado por México y Latinoamérica con una tasa anual de 7.7% y 15.3%, respectivamente, mientras que para Estados Unidos la expectativa es de 6.6%. Así en forma consolidada los ingresos de la compañía subirían 11.3% a tasa anual y alcanzaría un margen Ebitda de 20.4%.