Entender tasa neutral de la Fed, concepto abstracto
• Jerome Powell, presidente del banco central, dice que trayectoria alcista está debajo de este tipo de indicador
El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, prendió una mecha el pasado miércoles que recuperó las tendencias alcistas de la bolsa de Estados Unidos. Tras varios meses haciendo cábalas sobre cuántas subidas de tipos quedan dentro de este ciclo alcista, el funcionario indicó que la trayectoria se encuentra “por debajo” de la “tasa neutral”.
Así se apoda al tipo de interés a corto plazo ajustado a la inflación que comulga con el uso de todos los recursos económicos, manteniendo los precios dentro de la meta de 2% del banco central.
Una política monetaria que ni frena ni estimula la actividad económica. El cálculo de esta cifra varía según las estimaciones y factores, por lo que esta tasa es un concepto abstracto.
Los inversores no dudaron en descontar de golpe que la Fed sólo subirá tipos una vez en 2019. “Sería prudente que detuviera sus subidas para ver cómo avanza la economía en los próximos trimestres”, expone Joseph Lavorgna, economista de Natixis.
Otros expertos difieren. “Si la Fed decide ignorar las tendencias, un crecimiento por encima del potencial en los próximos 18 meses y un desempleo en mínimos, corremos el riesgo de ver una inflación salarial desbocada”, alerta Torsten Slok, de Deutsche Bank.
Las últimas proyecciones de la Fed en septiembre preveían entre tres y cuatro ajustes en 2019.
El freno llegará en septiembre, cuando la economía comience a crecer por debajo de su potencial aunque reiniciará las subidas de nuevo en 2020.