SIN CAMPANAS AL VUELO

Pese a que hay un escenario económico más benigno, persisten la volatilidad y ciertos riesgos para la economía.

2% del PIB, en promedio, es el déficit en cuenta corriente que se prevé para México en 2017 y 2018: Jpmorgan.

El panorama económico al comenzar este año tendía a negros. Días antes de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, tomara posesión, el tipo de cambio en bancos rebasó los 22 pesos. Pero el escenario cambió. Las posiciones agresivas del presidente estadounidense se suavizaron en medio de otras batallas que enfrenta. Las previsiones económicas para México de los principales grupos financieros mejoraron. El consenso estimaba que el PIB crecería 1.4% este año y el pronóstico ahora es de 2%. “Cuando se confirmó que el PIB del primer trimestre creció 2.6% (anual), nos dimos cuenta de que la situación era mejor de lo que se pensó inicialmente. Hubo un pesimismo que no se materializó”, dice Gabriel Lozano, economista en jefe de Jpmorgan en México. No se trata de un optimismo desmedido, advierte. “No quiero echar campanas al vuelo, hoy creo que hay que ser cautelosos, aún hay un camino por recorrer”.

EXPANSIÓN: ¿Qué sustenta las buenas perspectivas económicas?

GABRIEL LOZANO: El tipo de cambio nos ha permitido ser más competitivos en el exterior. Se deprecia tu moneda, exportas más y hay una derrama importante al interior de la economía. Igual de importante, vimos un ajuste en la balanza comercial no petrolera, que nos permite hacer ajustes de mediano plazo; la cuenta corriente va a tener una mejor dinámica.

E: ¿Se desacelera el consumo?

GL: Tendrá un aterrizaje suave. El crédito crece a tasas sostenibles, las remesas y el empleo formal siguen expandiéndose. La inflación podría tener un impacto en el consumo, ya que erosiona los salarios reales, pero con las fuentes positivas (de ingreso) el ajuste no será tan agresivo.

E: ¿Ya vimos lo peor en inflación?

GL: Estamos llegando al techo. Debería estabilizarse en el rango de 6.2, 6.4% en los próximos meses y regresar a6% a fin de año. El incremento observado este año obedece a choques de oferta temporales que se empezarán a disipar gradualmente.

E: ¿Dónde ven los principales riesgos?

GL: Tenemos que ver qué pasa con el Tratado de Libre Comercio de América del Norte y su aprobación en los congresos de

PENSAMOS QUE LA INVERSIÓN EXTRANJERA IBA A COLAPSAR POR LAS AMENAZAS DE TRUMP.