CARA A CARA Tiene buena química

Aunque está lejos de los gigantes en eficiencia y margen operativo, la mexicana ha logrado una expansión sostenida en todo el mundo

Apesar de que existen 70 compañías más grandes que Mexichem, medidas por ingresos (si sólo se considera a las de negocio principal en química y petroquímica), y de que la mexicana aún no alcanza la e ciencia de los gigantes, ni la media del sector, en indicadores como el margen operativo (6%, frente a 14% mundial), no todo está dicho para la empresa en materia de competitividad.

Para medirse a escala global, es necesario que todo análisis sea leído, a través de adquisiciones, en el marco del proceso de crecimiento de la empresa, el cual inició con fuerza hace apenas una década.

Actualmente, la compañía química está presente en regiones como Sur y Centroamérica, además de Estados Unidos, Japón, y Europa desarrollada y del Este. En ese contexto, no desentona: recuperaría la inversión en 7.6 años (de acuerdo con el consenso de analistas, para los próximos 12 meses en el múltiplo VE/Ebitda), contra los 9.2 de las 100 mayores empresas del orbe.

EL

IMPORTA

Es difícil competir en indicadores de e ciencia general con el gigante mundial Basf, líder de la industria química. Una de las razones es la productividad. Mientras Mexichem vende poco menos de 300,000 dólares por cada persona empleada, Basf vende 740,000; es decir, es más del doble de productiva, aunque también supera en 80% el promedio mundial (415,000), según cálculos elaborados con datos de S&P Capital IQ. Aquí, el tamaño y el expertise importan. La alemana, fundada en 1865, es 15 veces mayor por ingresos que Mexichem, que inició el crecimiento por adquisiciones entre 2005 y 2007.

PRODUCTIVIDAD

CAMINO HACIA ARRIBA

Mexichem ha crecido más en los últimos cinco años, 14% anual, en relación con las 10 líderes o usadas como referentes (Basf, Dow Chem., DuPont, LyondellBasell, Sumitomo, Sabic, LG Chem, Braskem, SQM y Alpek), cuyo promedio fue de 1%. En DuPont, número dos de las estadounidenses, esa tasa fue de 3%, y en la japonesa Sumitomo, uno de los gigantes asiáticos, de 2.3%. El indicador de mediano plazo se ve favorecido por el crecimiento no orgánico (fusiones), como pasa en la mexicana, pero en los últimos 12 meses también es líder: 4.5%, contra una caída de 3% en aquellas 10 compañías, y de 10% en la industria.

CRECIMIENTO INGRESOS