Osram y AMS: langostas desplazadas

Lo brillante de los LED es que proporcionan luz sin calor. El fabricante austriaco de sensores AMS inyecta un poco de esto último en la búsqueda del capital privado de 3 mil 400 millones de euros por el fabricante alemán de iluminación Osram. AMS propone una oferta de 38.5 euros por acción de Osram, una décima parte más alta que el acuerdo actual que está sobre la mesa de Bain y Carlyle. Para que a esto le siga una oferta formal, el consejo de administración de Osram debe renunciar a un acuerdo de espera que alcanzó con AMS en junio.

La oferta pone al consejo de administración de Osram en un aprieto. Recomendó la oferta de BainyCarlyle.Sinembargo,losaccionistas han estado cuestionandoelvalordelaofertadelasfirmas decapitalprivadodeEstadosUnidos, alguna vez descartadas al ser consideradas como “langostas”. La semana pasada, Allianz Global Investors dijo que rechazaría la oferta. El consejo de administración de Osram no tiene más remedio que poner fin a la espera y dejar que AMS proceda. Puede teneralugarunaguerradeofertas.

AMS se especializa en chips y sensoresparadispositivosdeconsumo.Conlacaídadelasventasde smartphones a nivel mundial se correelriesgodequequedeenuna posición similar a la de Osram. El desplome en la actividad automotriz global deprimió las acciones de Osram que llegaron a operar hasta en 80 euros a principios del año pasado. Un grupo combinado más amplio estaría menos expuesto a las amenazas sectoriales. También podría reducir costos. Además, AMS podría deshacerse del revoltijo de negocios de iluminación de Osram que carecen de una dirección estratégica clara.

Los banqueros de AMS creen que del acuerdo pueden extraer beneficios anuales de 300 millones de euros. Pero solamente 240 mde serían de ahorros.