Compra de Red Hat por IBM derriba 5% sus acciones
Operación por 34 mil mdd
Ford Motor y General Motors, beneficiadas.
El país asiático considera una propuesta para reducir a la mitad los gravámenes sobre las compras de vehículos
Las acciones de algunos de los grupos automotrices más grandes de Estados Unidos y Europa aumentaron ayer después de un informe en que se dijo que China, el mercado automotriz más grande y lucrativo del mundo, considera una propuesta para reducir a la mitad los impuestos sobre las compras de vehículos.
Ford Motor y General Motors se encuentran entre los primeros con movimientos, subieron 5 por ciento y 3.8 por ciento con la no- ticia. Del otro lado del Atlántico, Volkswagen, BMW y Daimler registraron un aumento de 5.3 y 3 por ciento respectivamente.
Los movimientos se producen después de que Bloomberg dijo que el principal organismo de planeación económica de China propone reducir el impuesto sobre las compras de automóviles con motores de 1.6 litros o menos de
10 a 5 por ciento en un intento por reanimar las tambaleantes ventas.
Se espera que el mercado automotriz de China registre una caída este año por primera vez desde
1990, debido a que la confianza del consumidor recibió un golpe por la guerra comercial global, y el final de los años de un fuerte crecimiento.
El gobierno intervino anteriormente para estimular la demanda en septiembre de 2015, al reducir los impuestos después de que las ventas cayeron entre junio y agosto.
Robin Zhu, analista de Bernstein con sede en Hong Kong, ayer estimó que esa medida, si se confirma, podría llevar a un aumento de entre 2 y 2.5 millones de automóviles el próximo año, lo que llevaría a un modesto aumento en las ventas de 2019 en lugar de las expectativas de un ligero descenso.
Agregó que existe el riesgo de que las ventas vuelvan a caer tan pronto como se relaje el estímulo.
La demanda también se estancó ya que algunas ciudades como Pekín, Singapur y Shenzhen limitaron el número de nuevos vehículos permitidos en un intento para controlar los congestionamientos
Para muchas empresas automotrices el mercado es el mayor generador de utilidades, al igual que una fuente de crecimiento potencial.
Tanto Volkswagen como GM consideran a China como su mercado más grande.
Los grupos automotrices que actualmente se encuentran en medio de los informes de resultados del tercer trimestre señalan una desaceleración en el mercado como un importante riesgo para sus negocios.
Daimler, el propietario de Mercedes-Benz, citó a China entre los principales motivos para una segunda advertencia de utilidades este año.
Los analistas esperan que el gobierno chino intervenga y estimule el mercado. La última reducción de impuestos por parte de Pekín sobre los automóviles fue hace tres años. La medida desató un aumento en las ventas en 2016, pero el crecimiento comenzó a desacelerarse de nuevo a medida que se eliminaron gradualmente los impuestos más bajos el año pasado.
“La debilidad de China dominó el flujo de noticias automotrices a escala mundial desde mediados de 2018, y contribuyó a varias advertencias de utilidades”, escribió Zhu la semana pasada. El precio tan alto que pagó IBM por el grupo de software Red Hat ayudó a que el precio de sus acciones cayeran 5 por ciento en las primeras operaciones del lunes, ya que los inversionistas expresaron su preocupación por la prima que ofreció el pionero de la computación.
El precio de venta de 34 mil millones de dólares (mdd) que se anunció la tarde del domingo fue 63 por ciento más alto que el precio de cierre de Red Hat el viernes, y la venta masiva de la mañana puso a IBM en riesgo de su tercer mayor caída en el año.
La adquisición es parte de la búsqueda de IBM por nuevas fuentes de ingresos, ya que se desaceleró el crecimiento y las acciones batallaron para recuperar el impulso que se vio por última vez en 2016.
Aunque los analistas saben que Ginni Rometty, la directora ejecutiva de IBM, trabaja para una reforma de la compañía, el tamaño del acuerdo -el más grande en su historia- tomó a algunos por sorpresa. El acuerdo hace ver pequeño el tamaño de la mayor adquisición de IBM en el pasado cuando compró la compañía de software de inteligencia empresarial Cognos por casi 5 mil millones de dólares.
“Si bien esperábamos algún tipo de cambio estratégico significativo a corto plazo, no esperábamos una adquisición de esta magnitud y tal vez la reciente volatilidad del mercado creó la oportunidad”, dijo David Grossman, analista de Stifel.
IBM le aseguró a los inversionistas que no va a cambiar los pagos de dividendos, pero va a suspender su programa de recompra de acciones de 2020 y 2021.
“Hay un razonamiento estratégico sólido para la compra, que debería considerarse como algo positivo. Dicho esto, el tamaño relativo de la transacción y el apalancamiento incremental va a generar inquietud al igual que el momento, agregó Grossman.
Jeffrey Kvaal, analista de Nomura, dijo que la prima que se pagó por Red Hat “evidentemente fue alta”, pero agregó el múltiplo de ventas que IBM paga es menor que el del acuerdo de Microsoft por GitHub o la adquisición que hizo Salesforce por Mulesoft, y la reciente caída en el precio de las acciones de Red Hat acentuó más la prima.
“El acuerdo es caro. Sin embargo, creemos que funciona tanto de una manera financiera como estratégica”, dijo; “Esto es algo de lo más transformador para IBM”.
El lunes, Rometty trató de posicionar el acuerdo como el inicio de una nueva fase de crecimiento para IBM, que se ha contraído durante la mayor parte de sus siete años al mando.
“Todo esto se trata de crecimiento” dijo durante una conferencia con analistas. Los ingresos de IBM cayeron de nuevo en el último trimestre, con lo que se terminó una breve recuperación, ya que el crecimiento de sus operaciones más nuevas como su tecnología de inteligencia artificial Watson fue superado por la reducción de su negocio tradicional de tecnología de la información.