Inversionistas, en alerta por presupuesto de AMLO
Primer examen. Una serie de decisiones políticas aumentó el costo del capital en un momento en que López Obrador necesita financiamiento del exterior para cumplir con sus promesas de campaña
Cuando Andrés Manuel López Obrador ganó en julio uno de los mandatos políticos más fuertes en la historia de México, los inversionistasteníanlaesperanzadequeel nacionalistadeizquierdaadoptara una línea más moderada una vez en la Presidencia.
En las últimas semanas esa perspectiva se debilitó tras una serie de decisiones políticas que puso en duda la solidez del clima de inversión y aumentaron el costo del capital en un momento en que López Obrador necesita financiamiento del exterior para cumplir con las promesas de campaña por las que ganó la Presidencia.
“La confianza definitivamente ha cambiado en México”, dijo Cathy Hepworth, codirectora de deuda de mercados emergentes en PGIM Fixed Income. “Nuestro escenariobaseesquelascosasprobablemente van a empeorar”.
Los diferenciales entre los bonos del gobierno de México y los del Tesoro de EU se ampliaron sustancialmente desde noviembre, indicativo de que los inversionistas ven mayor riesgo en los activos mexicanos. El peso cayó más de7porcientofrentealdólarenlos últimos dos meses, luego de que AMLO abrazó algunos extremos populistas de su plataforma.
Tomar la decisión correcta en México es importante para los inversionistas de mercados emergentes, dado que la deuda soberanadelpaístienelamayorponderación en el índice JPMorgan EMBI Global Diversified, de gran seguimiento. A medida que los gestores de fondos deciden dónde colocar el dinero en 2019, el primer presupuesto del nuevo gobierno, a presentarse este mes, será un examen riguroso.
El periodo previo al mismo se encuentramarcadoporunenfrentamientoentrelaadministracióny los inversionistas tenedores de bonosporunvalorde6milmdd,mismos que se vendieron para financiar el Nuevo Aeropuerto Internacional de México, el cual tiene programada su cancelación.
“Será difícil que su gobierno financie todo lo prometido sin un gran deterioro en el Presupuesto” Federico Kaune
Directivo UBS Asset Management
“Si se duda de la independencia del banco central, un país puede convertirse en un mercado no apto” Andrea DiCenso
Gestor de cartera en Loomis Sayles