¿Está barato el dólar?

Muchosehablaenestosdíasdel tipo de cambio y me llama la atención que muchos especialistas se han sorprendido por el nivel. Les recuerdoqueenmarzotodavíaestábamosa$18.60 y que solo días después se alcanzó $25.70. ¿Ver romperlabarreradelos$23esparaalegrarnosy hacerfiesta?Desdeluegoqueno,tannoloes,que no la ha presumido el Presidente en la mañanera. Desafortunadamente, el nivel de $22 si es un niveloportunodecomprayvoyexplicarporqué. Hay varios factores que determinan el valor del dólar,elprincipaleslaofertaydemandadelmismo,peroyohoyveotresfactoresmuyclarosque inciden en la cotización de la divisa verde.

1.Elcoronavirus.Elcaosquehatraídoestevirus no requiere mucha explicación. El encierro ha significado el cierre de las economías y con ello una turbulencia financiera que, entre otras cosas, ha fortalecido el dólar y golpeado a la canastademonedasdelmundo.Lapandemia,antelaincertidumbre,haobligadoalmundoabuscar un refugio seguro: comprar dólares. El optimismo que ha traído ahora la reapertura en EU yEuropahaayudadoatodaslasmonedasfrente aldólar.Unaapreciaciónqueestásujetaaquela reaperturafuncioneynoquenosllevedenuevo al confinamiento. Por lo que hemos empezado a ver, el mundo esta siendo irresponsable y me cuesta pensar que va a salir bien.

2. Los precios del petróleo. Recientemente vimos como se desploma este insumo vital de la economía. El WTI llegó a cotizar por debajo de los5dólaresporbarrilyhoyseubicaenunrango de 33 dólares. Esto ayuda a las monedas de países productores de crudo, y ahí entra México. Y lamejoraenlacotizaciónvaligadaalpuntouno, donde la idea de reabrir demandará más energético.Elpuntonúmerotreslovoyamencionar, pero no se ha dado y no creo que se dé.

3. Cambio de rumbo en el manejo y decisiones de México. Si esto ocurre, no me queda la menordudadequeelpesotambiénpodráapreciarse. Creatividad en los planes fiscales, priorización en la asignación de recursos en tiempos de pandemia, reforma fiscal, inversión en obras estructurales,colaboraciónconelempresariado y la creación de valor, riqueza, empleo, etc.

Ante esto, quisiera decir que sí vale la pena empezar a comprar dólares los que no tienen, un 20 o 30%. ¿Se puede apreciar más? Sí. Y aquí voyaelaborarescenarios:silapandemiamejora, porqueencuentrantratamientoyluegovacuna, elpesopuedefortalecersehacialos$21.Simejoran los precios del petróleo y el WTI se va hacia 60 dólares podremos bajar de $21. Si México cambia de rumbo y se hacen cosas que abonen a laconfianzayadetenerlasalidadecapitalesylas degradaciones en Pemex y gobierno, podremos romper los $20, pero este punto no va ocurrir.

Hace sentido comprar dólares e invertir en acciones de EU, no para guardarlos en el colchón o para comprar bonos del tesoro que apenas nos pagarán 0.3% anual. Como ven, sí hay espacio para la apreciación, pero hay mucha fragilidad y también puede volver a los niveles ya vistos. Si los puntos 1, 2 y 3 vuelven a empeorar, $25.70 no es descartable.