Inflación baja por lento crecimiento: el Banxico
Hay riesgo de que el indicador aumente si la depreciación del peso tiene un efecto mayor en los precios, y por la esperada reactivación
Los bajos niveles de inflación registrados en el país obedecen al lento crecimiento que ha presentado la actividad económica nacional, esto a pesar de la depreciación del tipo de cambio, señalaron las minutas de la última reunión de política monetaria del Banco de México (Banxico).
En el encuentro del pasado 21 de septiembre, cuando la Junta de Gobierno del organismo central decidió por unanimidad mantener en 3 por ciento la tasa de interés de referencia, todos los integrantes de ésta coincidieron en que la actividad económica en México ha continuado presentando un ritmo de crecimiento moderado.
Al interior de la junta se mencionó que durante el segundo trimestre de 2015 prevaleció un débil desempeño en la demanda externa, lo cual se reflejó en un estancamiento de las exportaciones manufactureras, al tiempo que la inversión mantuvo un dinamismo modesto.
No obstante, lo anterior fue contrarrestado por el incremento observado en algunos componentes de la demanda interna, como fue el caso de diversos indicadores del consumo privado, tales como las ventas de la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales y de empresas comerciales al menudeo, que han mantenido una trayectoria creciente.
En este contexto, la mayoría de los miembros de la junta coincidió en que las expectativas para la inflación general y subyacente al cierre de 2015 han continuado disminuyendo, al ubicarse su media por debajo de 3 por ciento, mientras que las correspondientes al cierre de 2016 permanecen alrededor de 3.4 por ciento.
No obstante, existe el riesgo de que la inflación aumente si la depreciación del peso tiene un efecto mayor en los precios, en virtud de la esperada reactivación de la actividad económica y del entorno de nerviosismo que prevalece en los mercados financieros internacionales.
Por otra parte, y aunque en julio pasado el consumo privado en el mercado interno presentó un resultado positivo, estuvo limitado por las compras de bienes importados que registraron la caída mensual más alta desde diciembre de 2010. Analistas del mercado atribuyen este comportamiento al impacto en la demanda de la depreciación del tipo de cambio.
De acuerdo con el reporte publicado por el Inegi, el indicador mensual del consumo privado en el mercado interior creció 0.2 por ciento durante julio de este año, frente al mes inmediato anterior. m