Fuerte crecimiento de utilidades para compañías de EU
El respaldo de una economía sólida será impulso para las firmas de primera categoría
Los analistas de Wall Street pronostican otra ronda de un fuerte crecimiento de las utilidades para las compañías de primera categoría de Estados Unidos en el tercer trimestre de este año, respaldadas por una economía sólida, los recortes de impuestos corporativos y las recompras de acciones.
Las estimaciones del consenso apuntan a un aumento de 19.2 por ciento en las ganancias por acción durante los tres meses hasta finales de septiembre en comparación con el mismo periodo del año anterior, de acuerdo con FactSet. Eso seguiría después de un crecimiento de aproximadamente 25 por ciento en cada uno de los dos primeros trimestres de 2018 y, si resulta ser cierto, sería el tramo de tres trimestres más sólido desde 2010.
La próxima temporada de presentación de resultados se va a calentar en un momento en el que los inversores lidian con una fuerte repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EU, lo que provocó una caída en el precio de las acciones a finales de la semana pasada.
“Mientras se cumplan las expectativas de ganancias en el tercer trimestre, es probable que las acciones sigan bien”, dijo Michael Arone, jefe estratega de inversiones de State Street Global Advisors.
La tendencia predominante con el tiempo es que los analistas reduzcan sus estimaciones a medida que avanza el trimestre. Las empresas entonces idealmente superan el nivel inferior. Las estimaciones cayeron 1.1 por ciento en el transcurso del tercer trimestre, pero a una tasa más baja que el promedio de cinco, 10 y 15 años, dijo FastSet.
“Históricamente, cuando la economía es sólida como lo es actualmente, las compañías suelen superar las expectativas por un margen más amplio”, dijo Jonathan Golub, estratega jefe de capitales de EU de Credit Suisse. “En los últimos tres meses, las estimaciones de ganancias, que generalmente caen antes de la temporada de presentación de resultados, se mantuvieron especialmente bien. Esto también probablemente es el resultado de la fortaleza económica”.
Usando como referencia una estimación de consenso del crecimiento de 21 por ciento en el trimestre, Golub calculó que siete puntos de eso provienen directamente de impuestos más bajos y dos puntos de políticas de estímulos del gobierno, de los cuales es probable que ninguno de ellos se repita en los próximos años.
Se pueden atribuir alrededor de dos puntos a las recompras, pero argumentó que, dado los fuertes flujos de efectivo en las empresas, es probable que las recompras se mantengan y no se deben tratar como de naturaleza de única ocasión.