Por qué la firmeza del peso
Hemos platicado varias veces en esta columna que una de las razones más importantes por las que tenemos un peso bastante estable es que la política fiscal implementada por el gobierno ha sido sumamente responsable; ese lema de no gastar más de lo que se recibe es la base fundamental en la que se ha apoyado la estabilidad de nuestra moneda; además, el peso se ha beneficiado enormemente por la política monetaria establecida por el banco central (de mantener tasas de interés altas), no solo nominales sino reales.
En este 2019 hay un nuevo elemento a considerar, y es que los pronósticos indican que México tendrá un superávit en la cuenta corriente; países como el nuestro (en proceso de desarrollo) tienen habitualmente déficit en la cuenta corriente, ya que las importaciones generalmente superan a las exportaciones debido a las compras de bienes de capital y bienes intermedios. Lo normal para México, cuando mantiene crecimientos entre 2 y 3%, es que nuestro déficit en cuenta corriente alcance entre 15 y 20 mil millones de dólares; sin embargo, este año, se tendrá un pequeño superávit.
Lo anteriores una buena noticia para mantenerfinanzas públicas san as, pues desde el punto de vista operativo, el país no requiere financiar ningún déficit, aunque desde un enfoque de crecimiento la noticia es mala, porque quiere decir que hay una fuerte caída en las importaciones de bienes de capital y de bienes intermedios, ya que tenemos una economía estancada. Así, nuestra moneda, en lo que va del año, se ha revaluado alrededor de 2%, lo cual la hace ver como una de las divisas que más han incrementado su valor durante 2019. Tenemos que recordar que el 1 de enero la cotización de nuestra moneda respecto al dólar era de 20.62 pesos por dólar, y al día de ayer la cotización era de 19.16, esto quiere decir que en instrumentos de renta fija han sido muchomejores los rendimiento s de los inversionistas que han mantenido pesos que aquellos que prefirieron invertir en dólares.
La fortaleza de nuestra moneda puede durar seis meses más, siempre y cuando no haya un deterioro importante del entorno internacional. Al día de hoy, los factores externos son los que más impactan el valor de nuestro peso, y dentrode éstos el que más fuerza tiene es el valor del propio dólar, que durante el año se ha mostrado débil. Lo importante es cuánto tiempo más durará esta situación, lo que es difícil predecir; sin embargo, los fundamentales que explicamos al principio permanecerán, pero habrá que estar atentos a otros eventos que están fuera de nuestro control, como son la salud de la economía de EU, pues si se desacelera más de lo previsto, causaría problemas que impactarían directamente el valor de nuestra moneda, ya que un estancamientode E U tendría un golpe muy negativo en la exportación de manufacturas, que es la única parte fuerte que tiene hoy nuestra economía.
Lo que más nos conviene es que a EU le vaya bien y que se resuelva satisfactoriamente el conflicto comercial que tiene con China.