Inflación y sorpresa
Hubo dos eventos clave la semana pasada: la inflación en EU de octubre y el aparente resultado de las elecciones intermedias. Respecto al primero, lo más importante fue recibir una buena noticia parcial, un dato mejor a lo esperado que pudiera indicar que la inflación empieza a ceder y que ubica por primera vez en el año la cifra por debajo de 8%; pero no podemos confirmar o pensar que esto es un hecho, fue solo un dato y no es tendencia o algo quemar que una trayectoria descendente. Ya nos pasó que en agosto fue bueno y luego en septiembre malo; como dice el dicho, una golondrina no hace verano.
El mercado se puso eufórico y tuvo una buena y parcial recuperación el jueves y se extendió más moderado el viernes. Si volvemos a ver un buen dato de la inflación en noviembre, entonces sí tendrá más sustento la idea de que lo peor ya pasó. En México la historia fue similar, tambiénse publicó un dato mejora lo esperado en la segunda quince na de octubre y las cosas pueden ir en el mismo sentido, pero con una lectura negativa en noviembre, esto no habrá terminado.
Banxico hizo lo que tenía que hacer, subió la tasa de referencia el jueves por 4 votos a1(Ger ardo Esquivel volvió a ser el disidente votando por subir 0.50%) y la junta de gobierno resolvió subir 0.75% para ubicarla tasa en 10%. Si las cosas van bien, se espera( ahora sí) que en la reunión de diciembre aumenten 0.50% y cerremos el año en 10.50%, yen el mismo tenor, que la Fed eleve también 0.50% y cierre el año en 4.50%.
El otro evento fue la elección intermedia en E U, que sorprendió, pues se esperaba que ganaran los republicanos la cámara baja por amplia diferencia y que ganaran apretado el Senado pero, en apariencia( y sin poder concluir porque sigue el conteo ), los republicanos ganaron con estrecho margen la cámara de diputados, y los demócratas el Senado. La otra sorpresa es que Trump pierde mucho terreno en su carrera presidencial, ya que las figuras claves que lo apoyarán aun segundo término perdieron. Esto coloca a Ron De San ti sen una posición más sólida para ser el candidato del partido.
¿Es bueno este resultado? Se puede decir que sí, porque al mercado le gustan los contrapesos y no tener mayoría el presidente y su partido, es bien visto. Por otro lado, tiene una lectura negativa, pues no trascenderán las re formas propuestas porBid en. Ahora ,¿ es mejor DeSantis que Trump para México? Esta respuesta no es mía, es de politólogos que saben, y el consenso es que se trata de un tipo muy duro y radical, más que Trump. ¡Esperemos que no!
Esta semana la atención seguirá en reportes corporativos en EU, en intervenciones de miembros de la Fed, que darán su punto de vista de la inflación y la política monetaria, y en datos económicos e inflación en Europa.
Hay reunión del G20 esta semana y lo más deseable es una tregua y una restauración de la relación entre EU y China.
Para las inversiones, sigo pensando que vale la pena hacerlo en dólares y empresas AAA que están baratas, a largo plazo. La volatilidad aún no termina y el horizonte tiene que ser largo, conscientes de que hasta que noceda la inflación, la recuperación no será inminente ni inmediata.