Pierde empuje el plan de Trump de zonas económicas
Las tasas de interés más altas y la inflación debilitan atractivo de estas regiones que gozaban de beneficios fiscales
El dinero se está agotando para uno de los programas de desarrollo económico de E U más emblemáticosde la administración de Donald Trump,y aquel os inversionistas se muestran reticentes ante la inflación, las tasas de interés más altas y el inminente vencimiento de un lucrativo beneficio fiscal.
Trump promulgó en 2017 las llamadas zonas de oportunidad comoparte de una amplia legislación fiscal. Las regiones, que contaban con apoyo bipartidista, fueron diseñadas para atraer a inversionistas privados a áreas económicamente deprimidas al permitirles diferir los impuestos sobre las ganancias de capital.
Ahora los inversionistas dudan. Los fondos de las zonas de oportunidad (conocidos como OZ) recibieron 229 millones de dólares en inversiones de capital en el primer trimestre, dos tercios menos que los 682 millones del mismo periodo del año anterior, según Novogradac, una empresa de contabilidad que realiza el seguimiento del sector. Los fondos recaudaron 3 mil 500 millones de dólares en todo 2023, frente a los 9 mil 700 millones de 2022.
Hay “un montón de proyectos bajo el agua en este momento”, dijo Robert Hutchins, fundador del fondo OZ Ellavoz Impact Capital. Dijo que reciben “no menos” de 10 llamadas o correos electrónico sala semana de colegas con problemas de liquidez que están “atorados y necesitan más dinero”, en comparación con casi cero hace un año.
Según Novogradac, más de 400 fondos de oportunidad han atraído al menos 38 mil millones de dólares en inversiones de capital para proyectos que van desde viviendas multifamiliares hasta centros comerciales y hoteles, y ya construyeron hasta 700 mil casas desde que comenzó el programa en 2018.
La inflación persistente y las tasas de interés más altas son las culpables de la reciente desaceleración del financiamiento, dijeron expertos de la industria, porque cargaron a los fondos de oportunidad con un aumento en los costos de construcción y capital.
Robert Silverman, socio gerente del fondo de oportunidades LJJ Fund, dijo que el entorno de bajas tasas de interés durante los primeros años del programa “impulsó a una enorme cantidad de personas a ingresar a este espacio”, ya que tenían acceso a las opciones más baratas de préstamos para la construcción que “alguna vez se hubieran podido obtener en este país”.
“No se dieron cuenta de que cuando suben las tasas de interés y hay inflación en el sistema, eso tiene un efecto negativo en el rendimiento del capital”, dijo.
Las dificultades de varios bancos regionales de EU, que alguna vez fueron importantes emisores de préstamos para la construcción, agravaron el problema en el último año, cuando sus pares sanos se volvieron más cautelosos a la hora de ingresar a este campo.
“El mercado de financiamiento bancario aún es difícil en todos los ámbitos”, señaló un portavoz del fondo Belpointe OZ.
El programa permite a los inversionistas diferir el impuesto a las ganancias de capital hasta 2026 y no pagar impuestos por retirar dinero si un fondo tiene una duración de 10 años o más. La inminente fecha límite de 2026 también genera desánimo.
“El argumento fundamental de mercadotecnia en torno a los (fondos OZ) fue: ¿por qué pagarías el impuesto al gobierno ahora si puedes invertir en un fondo y pagar impuestos dentro de seis años?”, cuestionó Riaz Taplin, fundador del fondo OZ Riaz Capital.
Si bien varios legisladores presentaron en septiembre un proyecto de ley para extender el programa dos años, los inversionistas no esperan que la legislación se apruebe antes de las elecciones.
Los desafíos llevan a muchos inversionistas a mantenerse al margen .“Algunos que se mostraron
muy activos hace tres o cuatro años ahora adoptan una estrategia de esperar”, señaló Ross Baird, director ejecutivo de Blueprint Local.
Brandon Lacoff, director ejecutivo de Belpointe, OZ que cotiza en bolsa y opera a 55 por ciento de su valor neto de activos, dijo en una tele conferencia con inversionistas en noviembre que su compañía no
_ tenía “el capital necesario para llevar a cabo todos sus proyectos” y que estudia otras opciones.
Los proyectos OZ “no son tan atractivos como antes”, pero aún atraen inversiones”, señaló.