«Vennefondet» i minus – Harald Espedal «mistet» 36,5 millioner i honorar
STAVANGER: Salt Value AS, det såkalte «vennefondet» til Harald Espedal, gikk på en smell i 2022. Resultatet før skatt endte på minus 60 millioner kroner. Dermed «forsvant» honoraret hans på 36,5 millioner fra året før.
– Jeg liker ikke å tape penger! Men samtidig er dette et resultat som over tid er godt innenfor det som må forventes i et svingende aksjemarked. Og i 2022 var det usedvanlig sterke svingninger, sier Harald Espedal til Aftenbladet.
Mens Salt Value hadde en avkastning på 25,7 prosent i 2021, ble det minus 3,4 prosent i fjor. Totalt har investeringsselskapet Salt Value AS nå eiendeler for over to milliarder, nemlig 2.021 millioner kroner.
Store svingninger
– Det er velkjente grunner til at aksjemarkedet var utfordrende i fjor, som krig, inflasjon og økte renter, sier Espedal. – Dette påvirket deler av aksjemarkedet negativt, mens andre deler, som olje og gass, hadde en positiv utvikling.
Store svingninger gir gode muligheter for kjøp og salg blant aksjeinvestorer. Det benyttet også Espedal seg av i fjor.
– Selv om resultatet ble negativt i 2022, så har jeg god tro på at porteføljen vil gi en tilfredsstillende avkastning i årene som kommer, sier han.
Ned 213 millioner
Fall i aksjekursene og valutaendringer gjør at selskapet bokfører en nedgang i verdien på hele 213 millioner kroner i 2022. Året før, da aksjemarkedet hadde en kraftig oppgang, økte porteføljens verdi med 150 millioner.
Mottatt utbytter på aksjene bidro positivt målt mot året før, ettersom selskapet fikk 82,6 millioner i utbytte i 2022 opp fra 55,2 millioner i 2021.
Regnskapet viser at Salt Value hadde gevinster på salg av aksjer på 101 millioner kroner i fjor. Året før var gevinsten 150 millioner kroner.
Flere kom til
Salt Value gjennomførte to emisjon, aksjeutvidelser, på totalt 408 millioner kroner.
– Det er positivt at investorer ønsker å vaere med, vi får en del henvendelser fra interesserte. Det er sannsynlig at det også i 2023 kommer noen flere investorer i Salt Value, sier Espedal.
Trygg på banker
Det er stor uro i bankvesenet både i USA og Europa. Espedal, som er styreleder i Sandnes Sparebank, har investert både der og i andre norske sparebanker.
– Uroen i utenlandske banker kan vel smitte over til Norge? Er du nå mindre trygg på dine bankinvesteringer?
– Svaret er klart nei. Norske banker er solide, det er strenge krav til driften, et effektivt tilsyn, og norsk økonomi er generelt solid. Jeg har investert noe mer i svenske Handelsbanken, en svaert godt drevet bank etter mitt syn.
Av Espedal sine største aksjeinvesteringer så hadde Kid negativt avkastning i fjor. Men Espedal har fortsatt god tro på selskapets framtid og kjøpte seg litt opp.
I mai i fjor, da gassprisene og aksjekursene var høye, solgte han deler av beholdningen og tok gevinst i oljeselskapene DNO og Okea.
Usikker
Renteutviklingen, inflasjonen, finansiell uro. Harald Espedal er som alle andre usikker på 2023.
– Utfallsrommet er stort, her er det bare å følge nøye med på bevegelsene i de ulike markedene. I denne situasjonen er det fornuftig å vaere usikker.
Mindre inntekt
Som forvalter merker Harald Espedal godt at fondet gikk i minus i fjor. Størrelsen på porteføljen økte og hans faste forvaltningshonorar gikk opp fra 13,5 millioner i 2021 til 18,7 millioner kroner i fjor.
Men samtidig forsvant det variable honoraret, som er knyttet opp mot det økonomiske resultatet. I 2021 var dette variable honoraret på 36,5 millioner kroner.
Totalt gikk honoraret ned fra 50 millioner i 2021 til 18,7 millioner i fjor.
– Du fikk over 31 millioner kroner mindre i fjor? – Ja, men det er jo akkurat slik det skal vaere når fondet har negativ avkastning.