Según Credicorp Capital, las corporaciones peruanas ordenaron sus finanzas antes de la coyuntura.
La crisis sanitaria ha conllevado a una serie de choques en la economía. ¿De qué manera estos están afectando a las empresas?. Hugo Horta, Head de Finanzas Corporativas de Credicorp Capital lo explica.
¿Cómo la coyuntura afecta las finanzas de las compañías?
Primero describamos el contexto. Estamos en medio de una ‘resaca’ generada por el impacto del conjunto de las medidas de liquidez que se dieron en el mundo para esterilizar las políticas que se tomaron en el ámbito sanitario. Cuando la pandemia se llega a controlar, la inflación empieza a atacar de forma impetuosa. Por lo tanto, lo que está pasando durante el 2022 es un reacomodo a todo nivel de las condiciones en que van a transitar las compañías, personas, gobiernos y los bancos centrales.
¿De qué manera está situación se ha reflejado en las empresas?
Esta coyuntura, a la que le llamo resaca, hubiera sido manejable en un escenario de estabilidad política y social. Lamentablemente, en la región estamos viviendo una crisis en ambos aspectos, por lo tanto, sin duda, nuestros mercados y compañías están siendo afectados. Una variable sobre cuánto ha sido ese efecto es la disminución de los múltiplos en las valoraciones de las empresas, así como la reducción de los precios de las acciones que se están transando hoy. ¿Qué es lo que más le preocupa?
El impacto más preocupante es que cuando estas cosas pasan, las compañías disminuyen sus planes de inversión porque tienden a ser más cautas. El costo del dinero en la actualidad es más alto de lo que era hace un año. En consecuencia, la rentabilidad que se le exige a los nuevos proyectos es bastante más alta que hace dos años atrás. Por lo tanto, se genera un frenazo. Y cuando los frenazos económicos se producen es el minuto en el que los gobiernos son los llamados a apuntalar la economía y la inversión. Sin embargo, por cómo actúan los políticos, da la sensación de que el impulso no va a venir por ahí.
¿Qué tan ávido de prestar está el mercado de capitales?
Esa es otra variable que nos preocupa, debi
Por el lado de las oportunidades de fusiones y adquisiciones, sin duda, ha subido la tasa de descuento. Por lo tanto, el valor de las