Nueva pieza en la AEE
Proyecto crea una corporación para poder tener acceso a los mercados de capital
El proyecto que viabilizaría los acuerdos alcanzados entre la Autoridad de Energía Eléctrica (AEE) con un grupo de sus bonistas propone crear una nueva corporación pública que será la encargada de accesar los mercados con una tasa de inversión más favorable para los acreedores.
El nuevo ente, que se llamará Corporación para la Revitalización de la AEE, según se desprende del proyecto presentado el miércoles por el Ejecutivo, funcionará como un organismo independiente cuya única misión será cumplir con el pago de la deuda que al final la utilidad logre reestructurar.
El organismo funcionaría de forma muy similar a la Corporación del Fondo de Interés Apremiante (Cofina), creada para resolver la falta de acceso a los mercados de capital, problema que actualmente también tiene la AEE.
Para el 2006, el Gobierno de Puerto Rico tenía una deuda que excedía los límites establecidos por la Constitución y se decidió crear Cofina, que se nutriría de una nueva fuente de recaudos a través del Impuesto Sobre Ventas y Uso (IVU). Entonces se estableció que el dinero del IVU pasaría directo a un fideicomiso para pagar primero la deuda y lo que sobra se envía al Fondo General.
Precisamente esto mismo se pretende ahora lograr con la Corporación para la Revitalización de la AEE, pero el dinero para el pago de la deuda saldría de un “securitization fee” o cargo que se impondría al precio del kilovatio-hora.
Según el proyecto de la Ley de Revitalización de la AEE, la nueva corporación será gobernada por una Junta compuesta por tres directores que deberán ser nombrados por el gobernador y confirmados por el Senado en o antes del 1 de marzo de 2016.
Su misión será cumplir con el pago de cualquier Bono de Reestructuración o Costo de Financiamiento ven- cido.
Del proyecto de ley no se desprende, ni se especifica, cuánto dinero de la tarifa de la AEE irá al fiduciario para pagar estos bonos de reestructuración.
Mientras, la medida establece que la corporación podrá “autorizar la imposición, facturación, y cobro de Pagos de Transición para pagar el servicio de la deuda de los Bonos de Reestructuración y otros Costos Recurrentes de Financiamiento”.
El principal activo de la AEE sigue siendo su monopolio y sus abonados, y esta nueva corporación se nutrirá de una parte de este activo.
Según los bonistas, el cargo que finalmente se establezca por kilovatio-hora será por debajo de lo que actualmente la corporación destina a cumplir con el servicio de su deuda, que excede los $9,000 millones.
El acuerdo de la autoridad con los bonistas permitirá un descuento de 15% del principal de la deuda y permite que por cinco años la corporación solo pague intereses sin aportaciones al principal.
Los bonistas de la AEE apuestan a que pese a la titulización o “securitization fee”, que es como se conoce en el mundo financiero, al final la utilidad terminará destinando menos de sus ingresos para el pago de la deuda y podrá usar esos dinero para modernizar sus operaciones y diversificar su generación.