Fuerte prueba para Yellen en marzo
Discuten los factores que podrían incidir en los ajustes a la política monetaria
Luego que la presidenta de la Reserva Federal asegurara a los legisladores de Estados Unidos que la economía del país tiene la fuerza suficiente para resistir un endurecimiento gradual de la política monetaria, Janet Yellen pasará las próximas cuatro semanas dedicada a calibrar los obstáculos que la turbulencia del mercado financiero le pone en el camino hacia tasas de interés más altas.
En momentos en que los datos indican pleno empleo y se estima que la inflación aumentará y se acercará a 2% a mediano plazo, la reunión del 15-16 de marzo del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) será una prueba de en qué medida las autoridades están dispuestas a depender de los datos.
Desde que la Fed subió en diciembre las tasas de interés por primera vez en casi 10 años, Yellen y sus colegas han señalado que el ritmo del futuro endurecimiento se determinará por medio de los datos sobre las perspectivas económicas.
Si bien esos registros no afectan la necesidad de costos crediticios más altos, un endurecimiento de las condiciones financieras y una volatili- dad del mercado que refleje incertidumbre en relación con las perspectivas económicas globales son riesgos que podrían detener la mano de Yellen.
“Si nos basamos en un análisis estricto de los datos –el mercado laboral, hasta la inflación básica–, la Fed subiría las tasas en marzo. Pero no depende sólo de eso”, dijo Roberto Per- li, un socio de Cornerstone Macro LLC en Washington.
En momentos en que las condiciones financieras amenazan con oscurecer las perspectivas, “nos encontramos en un punto de postergación. Si el mercado se estabiliza y los datos siguen siendo positivos, la Fed puede seguir adelante en abril o junio”, agregó Perli.