Persiste la volatilidad
Según Stephen Wood, la economía china, los precios del crudo y los tipos de interés inciden en el ánimo inversor
La volatilidad que tiene a inversionistas de todo el mundo tirándose de los pelos continuará este año, pero ello no puede interpretarse como una señal de que la economía global entrará en otro período de recesión y mucho menos que no existan oportunidades para obtener los rendimientos que necesitan las personas y empresas en sus carteras de valores, indicó ayer Stephen Wood, principal estratega de Mercados para Russell Investments Group.
Desde la perspectiva de Wood, el período de volatilidad actual, la caída en los precios del crudo y los distintos mecanismos de política monetaria –incluyendo tasas de interés negativas– que han puesto en vigor los principales bancos centrales dejan a la luz un período donde habrá rendimientos más bajos, un crecimiento económico más lento, pero menos inflación.
Y quien entienda este nuevo orden sabrá, en definitiva, que la práctica osada de “perseguir rendimientos” ha llegado a su fin y que los tiempos actuales solo pueden capearse con objetivos definidos, fijando una estrategia de inversión a por lo menos 10 años y que esté anclada en la óptica de la diversificación.
“Soy de la expectativa de que la volatilidad continuará. Que veamos algo similar a lo que vimos en enero pasado, eso está por verse”, dijo Wood.
“Pienso que esto sucede por tres factores: la Reserva Federal, China y los precios del crudo”, agregó el experto.
En enero pasado, los mercados accionarios globales borraron unos $8 billones (“trillions”, en inglés), y de esa cifra, poco más de $2 billones se desvanecieron en los mercados estadounidenses. El industrial Dow Jones y el Standard & Poor’s 500 cayeron aproximadamente 5%, mientras que el tecnológico Nasdaq retrocedió casi 8%.
De acuerdo con Wood, el banco central estadounidense podría estar inclinado hacia una política monetaria “menos líquida” y no necesariamente más rígida desde la perspectiva de tipos de interés. En un principio, explicó el experto, la Fed se movió a ajustar los tipos de interés luego de un largo período de inamovilidad.
Según Wood, por años el mercado esperó para conocer el impacto de un alza en los tipos de interés y ahora, la Fed descansará mucho más en datos económicos para decidir cuánto más ajustará su herramienta de política monetaria.
“No vemos recesión en Estados Unidos en 2016 y no vemos una re- cesión en Europa”, subrayó.
Mientras la Fed ha dejado entrever que procedería con cuatro ajustes en los tipos de interés este año, Wood cree que el banco central estadounidense anunciará entre dos y tres ajustes. Ello, porque la caída en los precios del crudo y la desaceleración en la economía china alejan el temor a un alza en la tasa de inflación.
No obstante, Wood reconoció que es posible que la valoración de las empresas, particularmente en Estados Unidos, atraviesen por una corrección. De acuerdo con Gregory Kauf
fman y Enrique J. Gelpí, presidente y vicepresidente de Popular Securities, respectivamente, la coyuntura actual solo sirve para reiterar la importancia de invertir partiendo de los activos, los objetivos personales y la capacidad de tolerancia al riesgo que exhibe la persona.
Según Gelpí, a raíz de las fuertes pérdidas en los valores de la Isla, el inversionista local ahora está mucho más interesado en preservar capital y luego, en allegar ingresos.
Kauffman explicó que el interés de las personas por manejar su dinero de manera más prudente y con una visión holística ha contribuido al crecimiento de la firma.
El año pasado, los activos bajo manejo de la firma aumentaron en 23%, pero según Kauffam, también ha cambiado el perfil de los inversionistas. “Estamos viendo a algunos inversionistas haciendo un giro de 180 grados, que se han dado cuenta de que hay unas posibilidades reales de rendimiento con una estrategia global y lo cierto es que hay muchas maneras de generar ingresos con unas soluciones diversificadas globalmente”, dijo Gelpí.
“Están llegando todo tipo de personas interesadas en planificar mejor e invertir su dinero diversificadamente... hasta ganadores del Powerball”
GREGORY KAUFFMAN
Presidente de Popular Securities