أسعار النفط والمعادن تطيح آمال خفض الفائدة في أميركا

خيب ارتفاع أسعار النفط واملعادن آمال املستثمرين واملـــحـــلـــلـــن عـــلـــى حــــد ســــــواء فــــي الـــــواليـــــات املــتــحــدة األميركية حيال خفض أسعار الفائدة قريبا، بعدما اتجهت األنــظــار فـي األسـابـيـع املاضية إلــى إمكانية تخفيف سياسة التشديد النقدي بحلول منتصف هــذا الــعــام. وقـــام املحللون بتمزيق تـوقـعـات أسعار الــفــائــدة حــيــث أثــبــت الـتـضـخـم أنـــه أكــثــر عـــنـــادًا مما توقعه معظمهم وذلك بسبب الضغوط الناجمة عن صــعــود أســعــار الـــوقـــود والــســلــع األولـــيـــة، مـمـا يعيد إشــعــال املـــخـــاوف مــن أن تـكـالـيـف االقـــتـــراض ستظل «أعلى لفترة أطول». وفي تحول جذري في املعنويات، تراهن األسواق اآلن على أن بنك االحتياطي الفيدرالي لن يخفض سوى ربع نقطة مئوية مرة او مرتن فقط هذا العام. ويقارن ذلك بالتخفيضات الستة أو أكثر املتوقعة مـن قبل املحللن فـي يناير/كانون الثاني املاضي والتخفيضات الثالثة التي توقعها مجلس االحتياطي الفيدرالي األكثر تحفظا. ولــكــن بـعـد أن تــجــاوز مــعــدل الـتـضـخـم فــي الــواليــات املتحدة، األسبوع املاضي، التوقعات للشهر الثالث على التوالي، يضطر املتداولون ومديرو الصناديق إلــــى الــنــظــر بــجــديــة فـــي افـــتـــراضـــاتـــهـــم. وقـــــال جـريـج بيترز، كبير مسؤولي االستثمار املشارك في شركة »PGIM Fixed Income« لصحيفة فايننشال تايمز البريطانية، أمس السبت، إن التوقعات الوردية «تم التخلص منها للتو». وأضــاف بيترز: «لقد كانت األســواق متفائلة للغاية بشأن احتمال خفض أسعار الفائدة»، مشيرًا إلى أن املستثمرين «يتصرفون اآلن بشكل أكثر عقالنية مما كانوا عليه في بداية العام». ويـــتـــنـــاقـــض هـــــذا الــــوضــــع بــشــكــل صــــــارخ مــــع شـهـر ديسمبر/كانون األول املاضي، عندما أعطى مجلس االحتياطي الفيدرالي (البنك املركزي األميركي) أقوى إشـارة له حتى اآلن بأنه لن يرفع تكاليف االقتراض مـــرة أخـــــرى. وأدى ذلـــك إلـــى ارتـــفـــاع أســـعـــار األســهــم والسندات، وبعد أن استعد املستثمرون لفترة طويلة مـن تكاليف االقـتـراض املرتفعة التي يمكن أن تضر كــال األصـــلـــن، أثــــار الــحــديــث عــن أن فــكــرة «االرتـــفـــاع لفترة أطول» قد ماتت أخيرًا. لكن سلسلة من بيانات الوظائف الضخمة وتسارع التضخم مـنـذ ذلـــك الــحــن قـضـت عـلـى اآلمــــال فــي أن يـقـوم بنك االحـتـيـاطـي الـفـيـدرالـي والـبـنـوك املركزية العاملية األخرى بتخفيف السياسة النقدية بسرعة.