Те­ря­ем темп

Уже в 2014 го­ду фак­то­ры столк­нут­ся с се­рьез­ным вы­зо­вом: за­мед­ле­ние эко­но­ми­че­ско­го ро­ста и на­пря­жен­ность в бан­ков­ском сек­то­ре нега­тив­но ска­жут­ся на ка­че­стве ак­ти­вов и до­ступ­но­сти фон­ди­ро­ва­ния. По­ка же ухуд­ше­ние ры­ноч­ной конъ­юнк­ту­ры при­ве­ло лишь к за­мед­ле­ни

Ekspert - - ФАКТОРИНГ -

Рост мак­ро­эко­но­ми­че­ской на­пря­жен­но­сти не поз­во­лил рын­ку фак­то­рин­га до­стиг­нуть 2 трлн руб­лей по ито­гам 2013 го­да. При этом за­мед­ле­ние рын­ка со­про­вож­да­лось ухуд­ше­ни­ем ка­че­ства фак­то­рин­го­вых ак­ти­вов: до­ля ре­зер­вов в порт­фе­ле фак­то­ров уве­ли­чи­лась впер­вые с кри­зис­но­го 2009 го­да, и ве­ро­ят­ность даль­ней­ше­го ухуд­ше­ния пла­теж­ной дис­ци­пли­ны рос­сий­ских пред­при­я­тий, по мне­нию участ­ни­ков рын­ка, до­ста­точ­но вы­со­ка. По­ми­мо ро­ста про­блем­ных дол­гов клю­че­вы­ми вы­зо­ва­ми для фак­то­рин­го­во­го биз­не­са в 2014 го­ду ста­нут неста­биль­ность кур­са руб­ля, сни­же­ние до­ступ­но­сти бан­ков­ско­го фон­ди­ро­ва­ния и об­щая нер­воз­ность сре­ди по­тре­би­те­лей фак­то­рин­га.

За­мед­ли­лись вдвое

Обо­рот рын­ка фак­то­рин­га в 2013 го­ду со­ста­вил 1,89 трлн руб­лей. Тем­пы при­ро­ста от­но­си­тель­но­преды­ду­ще­го­го­да­со­ста­ви­ли 30%, сни­зив­шись с 65%, по­ка­зан­ных по ито­гам 2012-го (см. гра­фик 1). Участ­ни­ки рын­ка от­ме­ча­ют, что наи­бо­лее се­рьез­но за­мед­ле­ние­ощу­ща­лось­во­вто­ром­по­лу­го­дии. Это под­твер­жда­ет и ста­ти­сти­ка: во вто­рой по­ло­вине 2013 го­да обо­рот рын­ка со­ста­вил око­ло 1,05 трлн руб­лей, что со­от­вет­ству­ет при­ро­сту на 25% по срав­не­нию с дан­ны­ми за вто­рое по­лу­го­дие 2012-го. При этом при­рост за первую по­ло­ви­ну го­да со­ста­вил 38%. «Ощу­ти­мо по­вы­си­ли гра­дус скеп­ти­циз­ма нега­тив­ные ожи­да­ния биз­не­са, осо- бен­но во вто­ром по­лу­го­дии про­шло­го го­да. Во вре­мя встреч с кли­ен­та­ми я по­сто­ян­но за­ме­чал, что ин­фор­ма­ци­он­ная сре­да, на­пол­нен­ная про­гно­за­ми раз­ви­тия нега­тив­но­го сце­на­рия, от­би­ва­ет у боль­шин­ства ком­па­ний же­ла­ние рас­ти», — рас­ска­зы­ва­ет Ро­ман Огонь­ков, пред­се­да­тель прав­ле­ния бан­ка НФК.

От­сут­ствие до­сту­па к но­вым рын­кам (на­при­мер, к рын­ку гос­за­ка­зов) при­во­дят к то­му, что фак­то­ры вы­нуж­де­ны пе­ре­ма­ни­вать к се­бе на об­слу­жи­ва­ние кли­ен­тов дру­гих ком­па­ний, пред­ла­гая бо­лее при­вле­ка­тель­ные це­но­вые усло­вия. «Еще год на­зад все в один го­лос твер­ди­ли, что це­но­вая кон­ку­рен­ция за­кон­чи­лась, а на пер­вое ме­сто вы­шло ка­че­ство об­слу­жи­ва­ния. Ни­че­го по­доб­но­го, эта кон­ку­рен­ция по­преж­не­му су­ще­ству­ет», — де­лит­ся Вик­тор Носов, ви­це-пре­зи­дент, управ­ля­ю­щий ди­рек­тор по фак­то­рин­гу Пром­связь­бан­ка. На фоне огра­ни­чен­но­сти кли­ент­ской ба­зы и вы­со­кой кон­ку­рен­ции в фак­то­ра­бель­ных сег­мен­тах участ­ни­ки рын­ка вы­нуж­де­ны ис­кать до­пол­ни­тель­ные воз­мож­но­сти для за­ра­бот­ка. Так, дол­гое вре­мя фак­то­рин­го­вые ком­па­ни­ии бан­ки предо­став­ля­ли кли­ен­там так на­зы­ва­е­мый пе­ри­од ожи­да­ния, за ко­то­рый не взи­ма­лась до­пол­ни­тель­ная ко­мис­сия. Этот пе­ри­од на­чи­нал­ся сра­зу же по­сле ис­те­че­ния от­сроч­ки пла­те­жа и мог до­сти­гать 45 дней. «Сей­час боль­шин­ство фак­то­ров ли­бо су­ще­ствен­но со­кра­ти­ли этот пе­ри­од, ли­бо во­об­ще от­ка­за­лись от него, по­ни­мая, что та­кая льго­та де­ла­ет де­би­то­ров, да и са­мо­го кли­ен­та, ме­нее дис- ци­пли­ни­ро­ван­ны­ми, что в ито­ге ска­зы­ва­ет­ся на рис­ках», — ком­мен­ти­ру­ет Еле­на Глад­ких, ге­не­раль­ный ди­рек­тор Рус­ской фак­то­рин­го­вой ком­па­нии.

Рост в об­мен на ка­че­ство

Впер­вые с 2009 го­да раз­ви­тие рын­ка со­про­вож­да­лось ро­стом уров­ня ре­зер­вов на воз­мож­ные по­те­ри в со­во­куп­ном порт­фе­ле его­участ­ни­ков(см.гра­фик2),при­чем­са­ми фак­то­ры от­ме­ча­ют вы­со­кую ве­ро­ят­ность даль­ней­ше­го уси­ле­ния этой тен­ден­ции как за счет сни­же­ния пла­те­же­спо­соб­но­сти де­би­то­ров, так и за счет по­тен­ци­аль­но­го уве­ли­че­ни­ядо­ли­мо­шен­ни­че­ства.«Сточ­ки зре­ния даль­ней­ше­го раз­ви­тия си­ту­а­ции в эко­но­ми­ке все боль­ше фак­то­ров иг­ра­ет в поль­зу ухуд­ше­ния пла­теж­ной дис­ци­пли­ны», — про­гно­зи­ру­ет Ро­ман Огонь­ков. Со­гла­сен с ним Ки­рилл По­кров­ский, со­вет­ник глав­но­го ис­пол­ни­тель­но­го ди­рек­то­ра бан­ка «Пет­ро­ком­мерц»: «Ос­нов­ные опа­се­ния фак­то­ров мо­гут быть свя­за­ны с так на­зы­ва­е­мым непред­на­ме­рен­ным мо­шен­ни­че­ством дей­ству­ю­щих кли­ен­тов, ко­то­рых вре­мен­ные слож­но­сти мо­гут толк­нуть на под­дел­ку до­ку­мен­тов». Сто­ит от­ме­тить, что, по оцен­кам от­дель­ных ком­па­ний, на мо­шен­ни­че­ские опе­ра­ции при­хо­дит­ся до по­ло­ви­ны по­терь фак­то­ров, по­это­му ак­ти­ви­за­ция пред­при­ни­ма­те­лей, пы­та­ю­щих­ся ре­шить про­бле­мы сво­е­го биз­не­са об­ман­ным пу­тем, по­тре­бу­ет от фак­то­ров со­хра­не­ния взве­шен­но­го под­хо­да к оцен­ке рис­ков, осо­бен­но при на­ча­ле ра­бо­ты с но­вы­ми сег­мен­та­ми. «Мы

по­про­бо­ва­ли сде­лать шаг в сто­ро­ну, где фак­то­ры склон­ны к боль­ше­му рис­ку, но нам не по­нра­ви­лись по­след­ствия та­ких экс­пе­ри­мен­тов», — рас­ска­зы­ва­ет Ми­ха­ил Оку­нев, на­чаль­ник бан­ков­ско­го управ­ле­ния Ме­тал­лин­вест­бан­ка.

Тем не ме­нее, несмот­ря на небла­го­при­ят­ную мак­ро­эко­но­ми­че­скую об­ста­нов­ку, до­хо­ды опро­шен­ных «Экс­перт РА» фак­то­ров в 2013 го­ду по­ка­за­ли при­рост бо­лее чем на 30% да­же без уче­та ли­де­ра рын­ка — ком­па­нии «ВТБ Фак­то­ринг».

По­ло­ви­на на тро­их

В 2012–2013 го­дах сло­жи­лась тен­ден­ция опе­ре­жа­ю­ще­го ро­ста объ­е­мов сде­лок спе­ци­а­ли­зи­ро­ван­ных фак­то­рин­го­вых ком­па­ний. Но ес­ли в 2012-м он про­ис­хо­дил в ос­нов­ном бла­го­да­ря эф­фек­ту низ­кой ба­зы 2011 го­да, то в 2013-м ак­ти­ви­зи­ро­ва­ли свои уси­ли­я­сра­зу­не­сколь­ко­фак­то­ров-небан­ков из топ-15 («ГПБ-фак­то­ринг», «Рос­банк фак­то­ринг»,ПО­ЛИ­ТЕКС).Ста­биль­ный­до­ступк бан­ков­ско­му фон­ди­ро­ва­нию поз­во­ля­ет им фи­нан­си­ро­вать кли­ен­тов в том объ­е­ме, ко­то­рый тре­бу­ет­ся для по­сто­ян­ной под­пит­ки биз­не­са. Бо­лее то­го, эти спе­ци­а­ли­зи­ро­ван­ные фак­то­ры мо­гут ис­поль­зо­вать в це­лях оцен­ки­кре­дит­ны­хри­с­ко­в­ин­фра­струк­ту­ру дружествен­ных бан­ков и рас­ши­рять мас­шта­бы де­я­тель­но­сти за счет их кли­ент­ской ба­зы (так, в 2013 го­ду «ГПБ-фак­то­ринг» и ПО­ЛИ­ТЕКС уве­ли­чи­ли­чис­ло­об­слу­жен­ных кли­ен­тов в два и три ра­за со­от­вет­ствен­но). «Про­шед­ший год озна­ме­но­вал­ся для на­шей ком­па­нии вы­со­ки­ми тем­па­ми ро­ста. Вто­рой год под­ряд мы ста­ли ли­де­ра­ми на рын­ке по это­му по­ка­за­те­лю. До­стиг­ну­то это бы­ло бла­го­да­ря рас­ши­ре­нию кли­ент­ской ба­зы и ро­сту биз­не­са на­ших уже ра­бо­та­ю­щих кли­ен­тов в та­ких от­рас­лях, как тор­гов­ля элек­тро­ни­кой, бы­то­вой тех­ни­кой, про­дук­та­ми пи­та­ния и из­да­тель­ская де­я­тель­ность», — ком­мен­ти­ру­ет Вла­ди­мир Еме­лья­нов, ге­не­раль­ный ди­рек­тор ком­па­нии ПО­ЛИ­ТЕКС.

Наи­боль­шие тем­пы при­ро­ста объ­е­ма уступ­лен­ных де­неж­ных тре­бо­ва­ний по­ка­за­ли сле­ду­ю­щие фак­то­ры из топ-15: ПО­ЛИ­ТЕКС (в 3,6 ра­за), «ГПБ-фак­то­ринг» / ГПБ (в 2,3 ра­за), Но­мос-банк (в 2,1 ра­за) и «Рос­банк Фак­то­ринг» (в 1,8 ра­за). По­след­ний при этом под­нял­ся на чет­вер­тое ме­сто рен­кин­га, сме­стив на од­ну по­зи­цию вниз Се­те­лем Банк, по­ка­зав­ший от­ри­ца­тель­ные тем­пы при­ро­ста по срав­не­нию с ре­зуль­та­та­ми го­до­вой дав­но­сти (см. таб­ли­цу 1). В то же вре­мя, несмот­ря на агрес­сив­ное на­ра­щи­ва­ние объ­е­мов биз­не­са от­дель­ных круп­ных иг­ро­ков, трой­ка ли­де­ров не толь­ко не из­ме­ни­лась, но и укре­пи­ла свои по­зи­ции: их до­ля по ито­гам 2013 го­да со­ста­ви­ла по­ряд­ка 54%, при­ба­вив око­ло про­цент­но­го пунк­та по срав­не­нию с дан­ны­ми го­дич­ной дав­но­сти.

Об­ра­ща­ют на се­бя вни­ма­ние ре­зуль­та­ты но­вич­ка рын­ка, ФК «Рост». Ос­но­ван­ная толь­ко в се­ре­дине 2013 го­да, ком­па­ния уже за­ни­ма­ет в рен­кин­ге 22-ю строч­ку.

Из преж­них драй­ве­ров рын­ка — без­ре­гресс­но­го и меж­ду­на­род­но­го фак­то­рин­га — рас­тет тем­па­ми, за­мет­но опе­ре­жа­ю­щи­ми ры­нок, толь­ко вто­рой: его до­ля в обо­ро­те уве­ли­чи­лась за год с 1,1 до 2,5% (см. гра­фик 3). До­ля же без­ре­грес­са ста­би­ли­зи­ро­ва­лась на уровне 34%.

Ма­к­ро­эко­но­ми­ка против

В 2014 го­ду ры­нок фак­то­рин­га столк­нет­ся с ря­дом се­рьез­ных вы­зо­вов. Во-пер­вых, угро­за ро­ста пло­хих дол­гов при­ве­дет к бо­лее стро­го­му от­бо­ру ма­лых и сред­них пред­при­я­тий, в ад­рес ко­то­рых осу­ществ­ля­ют­ся по­став­ки. Кро­ме то­го, су­ще­ству­ет ве­ро­ят­ность пе­ре­хо­да ря­да по­став­щи­ков на ра­бо­ту по пред­опла­те.

Огра­ни­че­ни­ем ста­нет и сни­же­ние до­ступ­но­сти бан­ков­ско­го фон­ди­ро­ва­ния для фак­то­ров как в ре­зуль­та­те по­вы­ше­ния клю­че­вой став­ки Бан­ка Рос­сии, со­сто­яв­ше­го­ся в мар­те 2014 го­да, так и по при­чине об­ще­го сни­же­ния мар­жи­наль­но­сти бан­ков­ско­го биз­не­са: по ито­гам 2013 го­да при­быль бан­ков со­кра­ти­лась на 2% да­же с уче­том хо­ро­ших ре­зуль­та­тов Сбер­бан­ка. При ро­сте де­фолт­но­сти это об­сто­я­тель­ство спо­соб­но при­ве­сти к уве­ли­че­нию сто­и­мо­сти фак­то­рин­га для ко­неч­ных по­тре­би­те­лей. «Я ду­маю, что в 2014 го­ду мы бу­дем на­блю­дать уве­ли­че­ние ко­мис­сий по фак­то­рин­гу во всех сег­мен­тах», — де­лит­ся сво­и­ми со­об­ра­же­ни­я­ми Ми­ха­ил Оку­нев.

До­пол­ни­тель­ное дав­ле­ние на по­ка­за­те­ли рын­ка ока­жет неста­биль­ность кур­са на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты в кон­це 2013-го — на­ча­ле 2014 го­да. Ко­неч­но, ослаб­ле­ние руб­ля в неко­то­рой ме­ре под­стег­ну­ло по­тре­би­те­лей к по­куп­ке им­порт­ных то­ва­ров дли­тель­но­го поль­зо­ва­ния (на­при­мер, элек­тро­тех­ни­ки и ав­то­мо­би­лей) с це­лью не до­пу­стить обес­це­не­ния сво­их сбе­ре­же­ний. Од­на­ко уже в мар­те бы­ли скор­рек­ти­ро­ва­ны не толь­ко це­ны на до­ро­го­сто­я­щую тех­ни­ку, но и сто­и­мость от­дель­ных то­ва­ров по­все­днев­но­го спро­са, что чре­ва­то про­ва­лом рын­ка уже во вто­ром квар­та­ле. В свою оче­редь, удо­ро­жа­ние им­порт­ной про­дук­ции от­кры­ва­ет воз­мож­но­сти на­ра­щи­ва­ния объ­е­мов сбы­та оте­че­ствен­ны­ми про­из­во­ди­те­ля­ми, что в неко­то­рой ме­ре отыг­ра­ет па­де­ние спро­са на то­ва­ры их иностранны­х кон­ку­рен­тов и, как след­ствие, смяг­чит про­сад­ку это­го сег­мен­та.

Точ­кой под­держ­ки рын­ка оста­нет­ся меж­ду­на­род­ный фак­то­ринг, но эта ни­ша открыта да­ле­ко не для всех фак­то­ров, к то­му же рас­ту­щая гео­по­ли­ти­че­ская на­пря­жен­ность мо­жет при­ве­сти к слож­но­стям в рас­ши­ре­нии объ­е­мов транс­гра­нич­ной де­я­тель­но­сти на За­пад. По­это­му в 2014 го­ду до­ля фи­нан­си­ро­ва­ния меж­ду­на­род­ных сде­лок не пре­вы­сит 4% рын­ка. До­ля без­ре­грес­са в об­щем обо­ро­те рын­ка со­ста­вит 34–36% при усло­вии, что под­ход фак­то­ров к оцен­ке ма­лых и сред­них де­би­то­ров не бу­дет под­вер­гать­ся су­ще­ствен­ной кор­рек­ти­ров­ке. В про­тив­ном слу­чае она сни­зит­ся до 30–32%.

В от­сут­ствие до­сту­па фак­то­ров к рын­ку фак­то­рин­га гос­за­ка­зов, а так­же при со­хра­не­нии ди­на­ми­ки ре­аль­но­го ВВП на уровне 1–2% тем­пы при­ро­ста в 2014 го­ду со­ста­вят 15–20%. Это поз­во­лит рын­ку до­стичь 2,2–2,3 трлн руб­лей. В слу­чае сни­же­ния тем­пов при­ро­ста ре­аль­но­го ВВП по ито­гам го­да до нуля или ни­же, а так­же при за­мед­ле­нии по­тре­би­тель­ской ак­тив­но­сти при­рост мо­жет ока­зать­ся и то­го мень­ше — по­ряд­ка 5–10%. При та­ком сце­на­рии объ­ем рын­ка, по оцен­кам «Экс­перт РА», со­ста­вит 2,0–2,1 трлн руб­лей.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.