Тем­пы ро­ста ВВП, ес­ли ори­ен­ти­ро­вать­ся на сло­жив­ши­е­ся тем­пы ро­ста де­неж­ной мас­сы, бу­дут за­мет­но вы­ше 2%, про­гно­зи­ру­е­мых Минэко­но­мраз­ви­тия.

Ekspert - - СОДЕРЖАНИЕ -

28 февраля опуб­ли­ко­ва­на ста­ти­сти­ка де­неж­ной мас­сы по со­сто­я­нию на 1 февраля 2017 го­да. Это да­ет воз­мож­ность по­счи­тать ре­аль­ную де­неж­ную мас­су и ее тем­пы. По­ка­за­тель ра­ду­ет: тем­пы при­ро­ста ре­аль­ной де­неж­ной мас­сы ока­за­лись луч­ши­ми за по­след­ние три го­да: +6,53% (по­след­ний раз тем­пы ро­ста вы­ше 6,5% на­блю­да­лись ров­но три го­да на­зад, 1 февраля 2014го). Та­ким об­ра­зом, за­мед­ле­ние тем­пов, на­блю­дав­ше­е­ся в по­след­ние три ме­ся­ца, пре­кра­ти­лось. По­ка­за­тель дви­жет­ся к зоне ро­ста, ко­то­рая се­го­дня оце­ни­ва­ет­ся на­ми бо­лее чем в 17% го­до­вых, од­на­ко дви­жет­ся еще очень мед­лен­но. Про­стая экс­тра­по­ля­ция ука­зы­ва­ет, что вой­ти в уве­рен­ную зо­ну ро­ста тем­пы ро­ста М2 смо­гут толь­ко к на­ча­лу 2018-го.

Во­об­ще, за всю ис­то­рию ры­ноч­ной эко­но­ми­ки Рос­сии пе­ри­од с се­ре­ди­ны 2014 го­да — са­мый длин­ный пе­ри­од вос­ста­нов­ле­ния де­неж­ной мас­сы. По сво­е­му объ­е­му она так и не до­стиг­ла уров­ня преды­ду­ще­го пи­ка — июня 2014-го. Есте­ствен­но, это ста­ло след­стви­ем и ак­тив­ной са­на­ции бан­ков, и очень сдер­жан­ным бюд­же­том, и де­валь­ва­ци­ей, од­на­ко мож­но на­де­ять­ся: ко­гда ин­ве­сти­ции раз­го­нят­ся, они бу­дут ка­че­ствен­ны­ми, а про­сти­му­ли­ро­ван­ный ими рост ока­жет­ся дли­тель­ным и устой­чи­вым. По на­шим ста­ти­сти­че­ским оцен­кам, это долж­но про­изой­ти при­мер­но че­рез год. Тем­пы ро­ста ВВП, ес­ли ори­ен­ти­ро­вать­ся на сло­жив­ши­е­ся тем­пы ро­ста де­неж­ной мас­сы, бу­дут за­мет­но вы­ше 2%, про­гно­зи­ру­е­мых Минэко­но­мраз­ви­тия. Нель­зя не от­ме­тить и еще од­ну важ­ную осо­бен­ность ны­неш­не­го вы­пол­за­ния из де­прес­сии: за счет де­валь­ва­ции и рас­хо­дов на обо­ро­ну этот вы­ход за­хва­тил в зна­чи­тель­ной сте­пе­ни ма­ши­но­стро­и­тель­ную от­расль. А раз­ви­тие этой ин­ве­сти­ци­он­ной от­рас­ли име­ет са­мую низ­кую чув­стви­тель­ность к крат­ко­сроч­ной конъ­юнк­ту­ре. ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.